資金回流市場 金價有望重回1250美元

美國當地時間1月6日晚，美國參議院以56票對26票的投票結果通過耶倫擔任美聯儲主席的決定，耶倫成為美聯儲歷史上第一位女性主席，她將于2月走馬上任。耶倫掌舵美聯儲，作為傳統的鴿派代表人物，相信耶倫將延續伯南克的溫和作風。美聯儲今年將逐步退出寬松政策，但退出進程取決于美國經濟復蘇的情況。因此，投資者需密切關注美國經濟數據表現，尤其是就業和通脹數據。

在耶倫上臺后，美聯儲內部也將面臨人員更替。奧巴馬提名伯南克的導師斯坦利·費希爾接任美聯儲副主席，如果順利獲選，費希爾將成為耶倫的強大合作伙伴，共同應對退出量化寬松的重大決策。此外，一批伯南克時代的老臣將先后離任。目前相關任命還未作出，不過四個地方聯儲的投票席位輪換則比較明確，今年鷹派（支持退出量化寬松）陣營將進一步壯大，這或許會加快美聯儲縮減量化寬松的進程。

本周四凌晨公布的美聯儲12月會議紀要顯示，大部分委員認可勞動力市場不斷改善的現狀，這是縮減QE的合適時機，除非美國經濟遭遇重大問題，否則今年將穩步進行縮減。由此可見，量化寬松政策的命運依然是2014年全球市場熱點。證金貴金屬認為，只要不出現大的經濟滑坡，美聯儲將于今年9月徹底結束此輪量化寬松政策。

今年初黃金在多重利好推動下實現開門紅，這主要得益于實物需求、資金回流以及低位買盤三大因素推動。但隨后受諸多利空事件的打壓，黃金再次回到1200美元附近，但不大可能改變當前的震蕩格局。

美國商品期貨交易委員會（CFTC）于1月6日發布的報告顯示，投機者持有的黃金凈多頭增加4884手，為凈多頭32223手；投機者持有的白銀凈多頭增加2583手，為凈多頭14681手，顯示投機者對黃金、白銀繼續看多的意愿有所增強。CFTC持倉量中投機性頭寸的變化，經常是市場短期走勢的風向標。此次加倉意味著機構觀點的變化，資金開始回流市場，或給近期金銀價格上漲注入動力。

除就業數據外，美國貿易數據、房屋數據以及制造業數據均有搶眼表現，強勁的經濟數據給美聯儲縮減購債規模提供支持。目前美元指數已站上81關口上方，因此金價跌勢有可能延續，但證金貴金屬提醒投資者密切關注1200美元和1180美元這兩個位置的重要支撐，該位置目前已經筑起多頭的“馬其諾防線”，有效跌破的概率不大。

再過幾周，中國即將迎來農歷新年，實物金需求將持續高漲，預計可為金價提供顯著支撐。在此期間，金價將維持在1180美元至1250美元區間，并有望回到1250美元上方。

未來金價走勢取決于美國經濟狀況及美聯儲貨幣政策。