翻手為云，覆手為雨。如此形容上周美聯儲對國際金融市場的影響力，并不為過。在美聯儲主席耶倫如期失去“耐心”以外，更傾鴿派的會后聲明觸動市場敏感神經：除了美歐股市“比翼齊飛”表現驚人之外，美元從12年來的高位突然“閃崩”更是令人印象深刻。而回顧上周，在美元大幅震蕩的引導之下，國際金價也在上周上演了一出人間“悲喜劇”。
具體來說，在上周上半時段，美聯儲議息聲明尚未公布之前，國際金價一路承壓，表現失色。上周三，在預計美聯儲可能最早于今年6月加息的擔憂加劇之下，國際金價一度跌至每盎司1141.60美元，創近4個月來低點。但隨后耶倫的鴿派言論卻為金價走高注入了“興奮劑”。在經過連續3個交易日的上揚之后，上周五國際金價最終成功逆襲，站上每盎司1184.60美元的高位。縱觀全周，國際金市中的多頭力量成功擊敗空頭，當周金價漲幅高達2.79%，創下今年1月以來最大單周漲幅。
在上周國際金價大悲大喜的背后，存在多重原因。從直接因素來看，這與美元的大起大落緊密相連；而從更深層次來看，則在于市場對美聯儲加息時點的預期轉變。通常來說，美元走軟往往都是金價攀升的“福音”。上周，伴隨著衡量美元對主要6種交易貨幣的美元指數先揚后抑，國際金價自然也是先苦后甜。另外，雖然上周美聯儲公布的會議聲明中刪除了對待加息有“耐心”的措辭，但卻同時下調了美國經濟增速和利率的預期，這體現出美聯儲不急于加息，其加息的進程或將比市場早先預計的要慢。由此，市場對美聯儲或將延遲加息的預期增強，金價拾級而上的阻力得到消除。
然而，在國際金融市場中，過去的輝煌永遠只屬于過去。本周金價能否延續上揚，仍存在不少未知因素。從美聯儲的角度看，其內部對延遲加息的呼聲有所增強，這或許為金價攀高提供支撐。上周五，亞特蘭大聯儲主席漢克哈特表示，美聯儲應當在今年年中或者稍晚些時候開始加息。這與其今年初的觀點相左。當時，他曾認為美聯儲應當在今年6月之前加息。漢克哈特在上周五承認，強勢美元令他的加息觀點更趨溫和。無獨有偶，同日，芝加哥聯儲主席埃文斯也表示，美聯儲應當將零利率水平保持至2016年。
從市場預期來看，目前也有不少經濟學家認為，美聯儲首次加息時點可能不是今年6月。摩根士丹利美國首席經濟學家澤特日前表示，美聯儲過早加息可能會產生不對稱風險。核心通脹水平較低是困擾和阻止美聯儲加息的關鍵因素。他預計美聯儲今年都不會采取加息行動。而高盛的首席經濟學家哈特茲斯則認為，美聯儲首次加息的時點可能是在9月，而非6月。
不過，即便美聯儲延遲加息的預期難以大變，這可能仍不足以為金價扶搖直上“背書”。例如，盡管上周金價最終以大漲而“喜劇”收場，但投資者的觀望情緒依然存在。3月23日最新數據顯示，上周五SPDR黃金ETF的持有量下滑了5.37噸，總持有量跌至744.4噸，創1月26日以來的最低水平。有市場人士預測，本周金價可能會在每盎司1141.60美元至1200美元區間徘徊。
具體來說，與金價走勢相關的看點有二。其一是希臘債務危機。希臘上周承諾將在數日內提供明確的改革方案，樂觀人士認為希臘有可能獲得額外救助以避免破產。而上周五德國總理默克爾也表示，如果希臘明確的改革清單能夠得到國際貸款人的認可，對希臘的金融救助是可能的。其二是本周即將公布的美國通脹報告。在上周耶倫警告強勢美元可能打壓消費者價格之后，本周的這份報告將受到投資者的密切關注。
