美債違約風險難激發金市多頭熱情

副主席耶倫出任下一任美聯儲主席。由于耶倫是堅定的鴿派代表，是美聯儲大規模新刺激政策背后的鼓動者，很多投資者認為耶倫上任后會繼續目前的超級寬松政策。不過，此前公布的美聯儲9月議息會議紀要顯示，多數美聯儲官員仍認為年內有可能縮減購債規模，且認為應當縮減購買國債規模。可以說，耶倫將當選下一任美聯儲主席，并不意味著美聯儲不縮減QE、不退出QE，而只是減緩退出QE的進程而已。如果10月 17日美國國會兩黨能就債務上限達成協議，則10月底美聯儲議息會議仍有可能開始縮減購債規模；即便是考慮到經濟復蘇特別是就業復蘇沒有達到理想的目標，也很可能在今年12月議息會議上開始縮減購債規模。重要的是市場對于未來美聯儲縮減QE的預期，至于時間則相對次要，如此對于未來金價的下行壓力不可低估。

　　在近期金價下跌過程中，黃金ETF以及國際投行繼續扮演做空和唱空者的重要角色。其中，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust截至10月12日黃金持倉量減持5.40噸，至今年以來的最低點890.98噸。今年以來，SPDR黃金持倉已經大幅下降了459.84噸，降幅高達34%。此外，近日包括高盛、摩根士丹利等國際大型投行繼續看空今年和明年金價預期，加重市場對于未來金價的悲觀預期。