本周二(9月16日)美聯儲就將舉行為期兩日的FOMC貨幣政策會議，北京時間周四(9月18日)02:00將公布利率決議，隨后02:30美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)將發表講話。經濟學家普遍預計，隨著美聯儲已準備后結束資產購買計劃，其將在本次會上對前瞻性指引做出一些改變，比如將重心轉向具體的升息時間，而這可能令金價承受更大的中期下行壓力。
經濟學家們預計本次美聯儲將延續之前的步伐，繼續縮減100億美元的購債規模，至每月購買100億國債以及50億抵押貸款證券。這和美聯儲此前暗示10月結束購債的言論基本一致。
Fed料修改前瞻性指引 強化升息時機預期
野村證券(Nomura)分析師表示，“只有9月之后的經濟數據不差，美聯儲10月結束購債基本是板上釘釘的事。此外，鑒于近期美國經濟和就業市場持續改善，預計美聯儲將在9月會議上修改前瞻性指引�！�
野村認為，“一旦美聯儲徹底結束QE，那么其必須向市場確認進一步的退出策略，包括開始暗示何時升息�！泵缆搩Φ那罢靶灾敢恢北煌顿Y者視作一窺其貨幣政策風向的重要途徑之一，而這類指引轉化成的預期往往對金價起到非常大的影響。
凱投宏觀(Capital Economics)首席北美經濟學家Paul Ashworth稱，“近期已經有幾位美聯儲官員暗示，在QE結束后應當向市場透露首次升息究竟還有多遠，而不是一味的重復‘還有相當長的一段時間’。不過，至于是否該修改前瞻性指引，相信本次會議上官員們不太可能達成一致，而加息更不是能馬上做出的決定�！�
和市場預期的一樣，Ashworth也認為隨著美國二季度GDP反彈以及就業市場的持續改善，美聯儲最有可能在2015年二季度首次升息。
對于8月非農的不盡人意，Ashworth則表示，“盡管8月數據創下年內低位，但失業率仍繼續下滑至6.1%，并接近美聯儲此前制定的5.2-5.5%的長期目標，總體依舊向好�！�
對于耶倫的講話內容。Ashworth補充道，“如果本次美聯儲會后修改前瞻性指引，并強化升息的時機，那么隨后耶倫肯定會出來打圓場。估計到時她會說，盡管美聯儲的措辭發生轉標，但這并不意味著首次升息比之前預料的要更快到來。”
資產負債表縮減或與升息并肩而行
與此同時，匯豐銀行(HSBC)首席美國經濟學家Kevin Logan也預計美聯儲將在本次會議上揭露新的退出策略。早在2011年美聯儲就曾說過在首次升息前，需要先削減資產負債表規模，但鑒于目前4.5萬億美元的規模實在太大，因此美聯儲在為了追求就業最大化以及穩定物價的前提下，可能同時進行升息和縮減資產負債表的動作。
此前美聯儲7月會議紀要中曾顯示，一旦貨幣政策開始收緊，絕大部分政策制定者支持將聯邦基金利率的目標范圍定在25個基點。
匯豐銀行指出，美聯儲貨幣政策的基本工具可能是超額準備金利率(IOER)，而隔夜逆回購工具(ON RRP)利率則作為輔助。超額準備金利率基本是聯邦基金利率的目標范圍上限，而隔夜逆回購工具利率則為范圍下限。
美聯儲決議或引空頭回補 但金價料難維持漲勢
FuturePath Trading期貨分析師Frank Lesh指出，“上周金價曾因美聯儲提前加息預期升溫而持續遭到打壓走低，但目前這樣的鷹派預期已基本體現在黃金和債券市場當中。據CFTC數據顯示，上周交易員曾大規模建立投機空頭，這意味著當美聯儲正式公布利率決議后，黃金市場可能出現大量的空頭回補�！�
Lesh強調，“如果本次美聯儲決議符合預期，那么一些空頭可能會獲利了結。再者，如果決議內容不如預期鷹派，則空頭回補的規模將極大，可能提振金價上探1263-1275美元的阻力區域。然而，這樣的漲勢并不能持續�！�
另外，Lesh也補充道，“一旦美聯儲決議比預期更加鷹派，則將加速黃金的拋售，并打壓金價跌向1200美元的心理目標支撐位，更關鍵的支撐在去年低位1185美元。不過，即便本周金價下跌，整體跌幅也不會像上周那么大。”
