基于美元指數數十年宏觀技術運行特征的判斷，目前美元諸多月K線技術指標，都已呈現創歷史紀錄的技術超買特征。在這樣宏觀技術背景下，你還能對美元一氣呵成的強勢抱多大預期呢？
日前，國際現貨金價不斷向下探底，筆者以為，這很有可能意味著金價階段性底部的到來。
目前，講話的歐美官員不少，但總體數據消息面看點不大，難以梳理出對市場相對肯定有效的信息，這似乎對應著對市場分析判斷的無序。而單看美元指數市場表現，本周延續上周強勢，且再創數年新高至96點上方，似已完成強勢整理，正迎來新一輪漲勢。我想不少觀點已對美元指數遙望100點、110點，甚至更高。但筆者單純就美元指數非常明顯的宏觀技術特征作出判斷—雖然筆者認為美元總體宏觀強勢難逆，但要當心掉進階段做多美元的陷阱。
如果近兩周美元再創新高的轉強，甚至強勢在一定程度上繼續延續，最終確認為階段性誘多。對應近階段金價與美元的相關表現，金價就有可能筑底，迎來新一輪漲勢。
就近兩周美元明顯轉強背景下的金價走勢來看，抗調整信號明顯。若伴隨美元強勢的延續，金價繼續抗調整，或在美元確認階段性誘多回落后，金價理應對應轉強。就金價本身日K線技術指標信號來看，MACD、KDJ、RSI等指標都有形成明顯底背離可能，似乎就差金價一根長陽反彈來確認。當然，在尚未真正形成底背離之前作預期，似乎顯得有些盲目，也是技術分析大忌。但我們對此判斷并非過于盲目，因美元再創新高的走勢，形成階段性誘多的可能，確實相當大。如果我們的判斷得以成立，美元首先將很快擊穿93點，此后將進一步擊穿90點，甚至走得更低。若如此，我們認為金銀市場會對應著一輪可觀漲勢，我們希望客戶能夠抓住新一輪做多機會。
為何會認為本周美元再創新高可能是階段性誘多呢？主要基于美元指數數十年宏觀技術運行特征的判斷，目前美元諸多月K線技術指標，都已呈現創歷史紀錄的技術超買特征。在這樣宏觀技術背景下，你還能對美元一氣呵成的強勢抱多大預期呢？
就最新的美元指數月K線動態指標來看：當前動態CR能量指標為222.7，該指標除了在1997年8月略過了240，此指標目前處于1985年3月以來的第二高位，我們還能期待美元強勢做怎樣一氣呵成的延續呢？
再看月K線KDJ指標的K值，最新動態值為96.322，該指標為筆者1976年數據統計以來的近40年歷史最大值，此前的歷史最大值沒有超過95的情況；月線RSI指標也同樣如此，最新動態值為94.611，也是筆者1976年數據統計以來的近40年歷史最大值，此前的歷史最大值沒有超過94的情況。試問，我們還能期待美元強勢做怎樣一氣呵成的延續呢？
反對者或問：看1978年左右美元見底82.07點后，至數年間見頂164.72點的那輪宏觀漲勢。當月線RSI、KDJ的K值分別見頂93.28、94.7之后，此后指標雖未再創新高，但美元不延續著宏觀強勢嗎？是的，但你忽略了美元月K線中諸多中期、中繼大幅調整的細節，我們能從月K線中看到的情況，就有至少4次2至6個月的中繼調整。但看本輪美元強勢，從2014年5月上漲以來，尤其近半年，未見一根月陰線，再伴隨美元諸多月線技術指標的創數十年歷史紀錄的超買，繼續看漲、追漲美元是不是顯得過于冒進了呢？
只要美元指數在月K線級別上，出現2根陰線以上的調整，哪怕其對美元指數的宏觀影響無關，都足以在金銀市場中引發明顯的中期漲跌行情。故此，就單純的技術分析而言，我們都不能總是去計較技術波動的細節，應放寬眼光。尤其當宏觀技術運行出現極端特征時，我們尤其需要注意，此時應重宏觀，而不宜過于計較技術波動的微觀。我們希望能為客戶謀得新一輪獲利機會。最后就上周對沖基金的資金流向作簡單補充分析：
上周對沖基金延續著在外匯期貨市場中做多美元的能量減持，做多美元的能量由前周的470.7744億美元小幅下降至457.9102億美元，降幅基本來自歐元期貨市場。基金在歐元期貨市場中的凈空由315.0254億美元，下降至301.7069億美元。其他外匯市場對美元的影響基本抵消。但上周場外做多美元的能量相對明顯，這或是本周美元強勢得以慣性延續的重要因素。
金銀市場，基金延續多頭減持，主動增空已不明顯，且整個凈多減持幅度有放緩跡象，意味著短期做空金銀的能量在降低。
NYMEX原油期貨市場，做空力量卷土重來，上周對沖基金新增空頭約4.2萬手，但多頭亦增加約1.2萬手，即凈多減持約3萬手。目前基金多空都處于相對高位，再見對壘之嫌。我們依然維持油價創新低后才能做投機戰略抄底的建議。即我們傾向40美元下方即尋機操作，但別貪婪地等待花旗銀行所謂的20美元油價，不會有，也等不到。
（作者系威爾鑫首席分析師 ）
