三季度以來，白銀陷入強勢空頭格局中，并于9月中旬跌穿去年年中來形成的關鍵支撐區域，此后進一步加速下挫，中途尚未出現反彈行情。直至10月份，消費需求季節性走高，以及空頭獲利回吐，白銀跌勢稍作喘息，但反彈力度明顯不及黃金。然而，在10月份的最后兩個交易日，白銀斷崖式下挫，并再創15.635美元/盎司新低，價格亦回到2009年9月水平。
今年7月15日，美聯儲主席在參議院以及眾議院作半年度貨幣政策報告證詞時的表態意外轉向鷹派，升溫市場對美聯儲提前升息的預期，黃金和白銀市場的價格走勢也因此明朗起來，并開始新一輪下跌趨勢。隨后美國公布的各項經濟數據總體向好，進一步加劇美聯儲提前升息憂慮。而相比之下的歐洲經濟前景不明，經濟數據亦停滯不前。為刺激歐元區經濟復蘇，歐洲央行行長德拉吉則始終推崇并實施著寬松貨幣政策，另外市場對歐元區實施QE亦充滿遐想。歐美貨幣政策的分化，助推美元指數在三季度大漲7.66%，黃金三季度下挫約9%，而白銀作為投機資金熱捧的對象，波動幾乎翻倍，三季度暴跌近20%。
10月份成為此輪白銀下跌的調整階段，因缺乏實質性利好刺激，反彈極其乏力。受印度排燈節等重大節日帶來的消費需求提振，黃金白銀借機調整反彈，空頭出現獲利回吐，黃金自1180美元附近最高反彈至1255美元，但白銀反彈則乏力得多。應該說，白銀的止跌盤整完全是受到美元回調以及黃金反彈力量的帶動，而其基本面并未出現改善跡象。
美國10月30日公布的三季度GDP數據超預期，已經重挫黃金和白銀市場。然而，在此后的一個交易日內，日本央行意外宣布推行QQE，再給已是傷痕累累的貴金屬市場重重一擊，黃金跌穿前期1180美元區域關鍵支撐，白銀亦加速下行。10月31日亞洲盤時段，日本央行在利率決議后意外宣布擴容QQE，將每年基礎貨幣的貨幣刺激政策加大至80萬億日元，此前目標60-70萬億日元。該消息公布后日元暴跌，并同時帶動歐元急跌，美元指數則再創新高。白銀價格一瀉千里，并刷新5年來新低至15.63美元/盎司。
美聯儲升息預期依舊主宰著整個貴金屬市場，在貴金屬逐漸去金融屬性的道路上，投資需求料進一步下滑，美元指數則繼續攀升，黃金和白銀跌勢遠未結束。有理由相信，下一輪黃金和白銀的強勢反彈，需等到美聯儲升息時點落地之日。
