為什么要堅定地判定黃金牛市？

市場焦點

　　上周市場焦點在兩大央行的議息會議和美國就業形勢報告，上周可謂是有驚無險：美聯儲雖未推QE3但未關閉大門，加之與市場預期一致，黃金表現相對強勢；歐洲央行未推行新的經濟刺激政策，市場表現較失望，但歐元維持相對強勢；美國非農有驚無險，強勢歸來。

　　本周市場焦點相對較少，風險事件和重要的財經數據較少，主要關注周一伯南克講話以及歐洲希臘局勢。另外，地緣政治因素成為近期的重要市場焦點，如敘利亞局勢、中國南海問題及中國釣魚島問題等。

　　●美國7月就業數據到底是哪般？

　　7月份美國總的非農就業人數增長了163000人，失業率為8.3％，基本保持不變。在專業和商業服務，餐飲服務場所，和制造業的就業人數上升。

7月份的就業形勢報告表現相對強勢，當然這是從表面上看，因為我們發現非農就業人數大幅增加，但數據的真相是這增加的16.3萬中包括較大部分的part-time工作人員；失業率的上升也暗示了當下美國較差的就業形勢。下面是各大機構對此次非農的解讀：

　　機構Worldwide Market首席市場策略師JOSEPH TREVISANI認為，

　　7月非農數據出人意料的好，可能證明是異常值，不過這大幅增加了美聯儲要證明有必要實施新一輪量化寬松(QE3)的難度。

　　美國政府機構——美國白宮經濟顧問委員會(Council of Economic Advisers，簡稱CEA)主席克魯格(Alan Krueger)認為，

　　非農數據顯示7月美國就業人口有所增加，表明美國經濟正從大蕭條以來出現的最糟糕下滑中恢復過來。克魯格在一份聲明中指出，盡管7失業率從8.2%上升至8.3%，“但更確切地講，失業率是從6月的8.217%水平上升至8.254%水平”。克魯格正籌備現任總統奧巴馬(Barack Obama)即將于11月份舉行的連任大選，克魯格正在讓選民相信其政策正推動美國經濟復蘇上面臨著壓力。

　　美國聯信銀行(Comerica)首席分析師Robert Dye認為，

　　美國7月非農數據好壞不一。有利的一面是，如果能夠保持這種就業創造的反彈勢頭，將會帶來很大寬慰；但不利的一方面是，失業率小幅上升。Dye表示，該報告未表明美聯儲(Fed)將會如何行事。是否會啟動QE3還很不明確。本月底將會舉行杰克森霍爾會議，在下次政策會議前還將公布另一份就業報告。美聯儲在聚焦點應放在企業聘雇情況還是家庭調查方面將會有很多討論。Dye同時認為，這份報告未就美聯儲將如何行動給出明確指引，人們需要等待另一份就業報告出爐。

　　加拿大皇家銀行(RBC Capital Markets)駐紐約首席美國分析師To