記者 祁和忠 上海報(bào)道
受中國(guó)央行提高存款準(zhǔn)備金率影響，本周國(guó)際、國(guó)內(nèi)金價(jià)高位震蕩，本周一國(guó)際金價(jià)最高見(jiàn)1161.42美元，本周三最低見(jiàn)1119.47美元，周四收盤(pán)報(bào)1142.53美元。在上海期貨交易所，各月金價(jià)亦上躥下跳，6月合約的波動(dòng)范圍為258.44元/克至249.30元/克，周四至周五跟隨國(guó)際金價(jià)盤(pán)整，交易相對(duì)平靜。 
　　 上海金源期貨研究員張嚴(yán)在接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，國(guó)內(nèi)提高準(zhǔn)備金率比較出乎市場(chǎng)的預(yù)料，因此對(duì)于黃金價(jià)格影響較大，但是從全球市場(chǎng)來(lái)看，目前寬松貨幣政策的總體導(dǎo)向沒(méi)有變化，這對(duì)于黃金價(jià)格的支撐也比較強(qiáng)。 

　　在1100美元支持較強(qiáng) 

　　 上海中期分析師王舟懿于1月15日對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說(shuō)：“央行周二晚間突然宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，這對(duì)包括黃金市場(chǎng)在內(nèi)的整個(gè)大宗商品市場(chǎng)影響很大，各種商品期貨全線走低，倫敦金也曾一舉跌破5日、30日線，但我們認(rèn)為央行此舉對(duì)黃金市場(chǎng)的后續(xù)影響相對(duì)有限。” 

　　 她指出，其實(shí)，自前一周央行上調(diào)三個(gè)月央票利率以來(lái)，全球商品市場(chǎng)特別是農(nóng)產(chǎn)品市場(chǎng)大幅下挫，但黃金卻似乎有著自己的節(jié)奏。金價(jià)自歷史高位1226美元回落以來(lái)的走勢(shì)正在形成小圓弧底，然而，元旦以來(lái)的上漲步伐似乎稍微有些過(guò)快，黃金或?qū)⒔璐舜螠?zhǔn)備金率上調(diào)來(lái)調(diào)整其上升節(jié)奏。 

　　 然而，日線MACD連續(xù)四天紅柱等高，顯示金價(jià)上沖動(dòng)能較為不足，金價(jià)短期內(nèi)在1150美元關(guān)口或?qū)⒚媾R一定壓力，金價(jià)的支撐位在于前期的整理平臺(tái)1100美元，強(qiáng)支撐位在于2009年12月22日的低點(diǎn)1075美元及印度央行的購(gòu)金價(jià)格1045美元。 

　　 愛(ài)建證券研究員張志鵬也認(rèn)為，此次央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率的大背景是房地產(chǎn)、大宗商品價(jià)格已有泡沫化趨勢(shì)，通脹隱約可見(jiàn)。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，貨幣政策一向具有延續(xù)性，從上調(diào)存款準(zhǔn)備金率到上調(diào)利率，代表了一個(gè)完整的貨幣政策趨勢(shì)。此次首次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率意味著貨幣政策從寬松開(kāi)始轉(zhuǎn)向，全球尤其是中國(guó)實(shí)施的量化寬松政策而導(dǎo)致的流動(dòng)性大量釋放是今年年初以來(lái)金屬價(jià)格大幅上漲的主要原因。 

　　 他認(rèn)為，在敏感期內(nèi)，金屬價(jià)格可能演繹為一個(gè)反復(fù)震蕩的行情。一方面，流動(dòng)性的回收以及對(duì)流動(dòng)性將逐步回收的預(yù)期將使金屬價(jià)格上漲的動(dòng)能不足；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好的趨勢(shì)也使得金屬價(jià)格下跌的空間有限。 

　　政策退出帶來(lái)壓力 

　　 張嚴(yán)分析，近期從走勢(shì)上來(lái)看，黃金價(jià)格受到技術(shù)因素的影響較大，隨著全球經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，投資需求開(kāi)始下降，這也是未來(lái)黃金價(jià)格面臨的一個(gè)較大的利空因素。他表示，黃金價(jià)格的周期性還是較強(qiáng)的，一般第一季度和第二季度都是比較淡的季節(jié)，而如果中國(guó)央行的行為引起國(guó)際上的連鎖反應(yīng)，再加上投資需求的下降，那么黃金價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)回調(diào)。 

　　 東興證券分析師林陽(yáng)也認(rèn)為，雖然黃金是2009年最火的品種，無(wú)論是金價(jià)屢創(chuàng)新高還是全球投資者大規(guī)模涌入黃金市場(chǎng)，都吸引了足夠多的眼球，但在黃金不斷創(chuàng)出新高的時(shí)候，要看到黃金在今年面臨的一些不確定性因素。 

　　　 林陽(yáng)指出，黃金的工業(yè)屬性難以替代其金融屬性支撐目前高價(jià)位。黃金的工業(yè)屬性比較弱，當(dāng)影響金融屬性的因素發(fā)生變化的時(shí)候，黃金的價(jià)格必然出現(xiàn)較大波動(dòng)。本輪黃金價(jià)格上漲的核心影響因素是黃金的投資性需求大大增強(qiáng)，而影響投資性需求增強(qiáng)的主要因素是美元利率和美元指數(shù)，在美元維持低利率的前提下，全球流動(dòng)性得到極大提高，不斷貶值的美元?jiǎng)t直接刺激黃金價(jià)格上漲。 

　　 今年，全球面臨經(jīng)濟(jì)刺激政策退出問(wèn)題，雖然各國(guó)對(duì)退出都十分謹(jǐn)慎，但隨著經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，巨量貨幣供應(yīng)量的回收已是必然，美元加息已經(jīng)被市場(chǎng)預(yù)期，而美國(guó)CPI指數(shù)相對(duì)穩(wěn)定，決定了美元實(shí)際利率將上升，美元實(shí)際利率上升將壓制黃金價(jià)格。 

　　 “國(guó)際與國(guó)內(nèi)金價(jià)現(xiàn)在呈現(xiàn)一定的差異化走勢(shì)。”東證期貨分析師孟佳對(duì)《華夏時(shí)報(bào)》記者說(shuō)，“國(guó)內(nèi)黃金出現(xiàn)明顯的資金效應(yīng)，因此，隨著整體商品的調(diào)整出現(xiàn)了調(diào)整，而國(guó)外黃金還是跟美元走勢(shì)關(guān)系十分密切。”他表示，由于美元在一季度升值是遲早的事，因此一季度不看好金價(jià)。預(yù)期短期內(nèi)黃金繼續(xù)震蕩的概率較大，上方1150存在一定壓力，近期黃金不具備大的投資價(jià)值。