上周國際現貨市場表現完美,黃金再創新高,而白銀也突破了數個月的阻力開始向21.30的二十年高點挺進,加之以中國為代表的新興市場通脹形勢堪憂,歐美兩地的風險又輪流問世,導致貴金屬后市更令人充滿期待,不過本周一些意外的因素可能令金價有所調整,而此刻又正面臨國內中秋、國慶長假,加之國內TD市場因金交所規定將在假日期間調高保證金比例,因此我們建議在假期期間,TD投資者最好以輕倉或觀望為主,切勿激進行事。

　　歐美依然面臨通縮

　　雖然新興市場通脹問題十分嚴重,但是決定著全球大多數商品價格的歐美卻面臨通縮的難題。上周五美國公布的核心CPI環比與上個與持平,同比也低于市場預期,可見美國面臨的問題依然以通縮為主。上周我們的評論提到過對抗通脹已經開始成為影響金價的主要因素之一,但這是基于市場對中國CPI的反應,現在美國的問題卻可能令市場產生一絲動搖。

　　這個問題可能引起本周三美聯儲利率決議出現一些意外,這就有可能導致市場陷入另一番景象。只是本月初美國公布的非農數據令伯南克感覺滿意,因此不出意外的話,本周美聯儲議息會議不會出現刺激市場的消息,因此市場上的通脹預期可能在本周有所稀釋,對于黃金來說便多少有些利空。

　　美元走勢非常關鍵

　　近期美元與黃金的走勢呈現出極其完美的互相關關系,因此美元后市如何運行將十分關鍵。最近除美元之外各種貨幣都有所走強,這導致美元一直處于下跌通道之中,這也是金價站上歷史新高的重要因素之一。綜合各種因素,美元勢必在未來長時間內呈現下跌的態勢,在長期中對金價自然是最強力的支撐之一。但在短期內,美元又可能企穩反彈也是不爭的事實。

　　日本方面對日元的干預可能將繼續擴大,當然在長期來說這不過是螳臂擋車,但短期之中,菅直人新官上任三把火（雖然是連任）,對市場的影響可能比預想中還要大,因此短期日元貶值的概率非常之大。

　　此外,市場有分析認為美聯儲會否重啟量化寬松主要影響來自于未來數月的失業率,特別是在美國失業率再度攀升至10%的時候美聯儲才會下定決心。因此短期內美聯儲并不會有所動作,這在短期內對美元顯然是比較強勁的支撐。

　　而美元指數目前又臨近80點重要關口,歷史上該位置始終能夠提供短時間的支撐,因此我們認為雖然美元不存在大幅升值的基礎,但其企穩小幅反彈的概率卻非常之大。因此,本周美元可能對金價構成下行壓力,對于即將長時間休市的中國貴金屬市場來說不是個好消息。

　　人民幣升值打壓國內金價

　　這是上周我們所談到