在近期的商品市場升值大潮中許多品種漲勢喜人，例如原油價格從最低點走到現在已經翻番有余。自今年以來，鋁價上升了將近10%，鎳和鋅價已經上升了約35%，銅價的升幅則是令人驚嘆的70%。然而黃金在這樣的大環境下卻根本沒有作為，無論外界關于黃金的利好鋪天蓋地，黃金的表現始終遜于市場預期。在近期商品市場多頭資金熱烈追捧各大品種的背景下，黃金居然連1000美元都沒有突破。

　　投機客大失所望

　　多倫多黃金投資者杜明川掩飾不住自己對黃金近期走勢的失望。他昨日在接受CBN采訪時表示，黃金前期在商品市場投機大潮中的抗跌表現固然令人印象深刻，但近期明顯落后于相關品種的“抗漲”走勢卻也令投資者焦慮。通常而言，“抗漲”與上述背離預示著黃金未來有趨弱的可能性。

　　黃金6月3日最高達到989.85美元的高位，此后迅速回調，在美股市場下跌、美元下跌和原油回調的多重影響下，黃金最低跌至6月23日的912.30美元一線。如果從4月20日的864.50美元的本波段起漲點算起，912.30美元恰好回調了61.8％即達到黃金分割位。同時912.30美元又在日線圖受到120日均線（當日為915.86美元）的支撐。

　　杜明川就是在跌破980美元即976美元附近將手中多倉全部出掉，前一波基本上沒賺到錢，在914~915美元的價格區間買回了一部分多頭倉位。“通常強勢的回調不應該超過50%，61.8%的回調幅度顯示金價是偏弱的，與其近期總體‘落后于人’的形象相符合。”

　　能否站上950美元大關

　　杜明川表示，黃金目前已經達到941.70美元上下，在本波段中屬于0.382位置，但在此輪回調中總體依然處于下降通道中。這個位置如果突破站穩的話，那么接下來可以看950美元整數關，以及958美元附近的0.236位置，反之則弱相畢露。

　　杜明川將120日均線和60日均線視為驗證黃金反彈趨勢是否終結的“馬其諾防線”。目前這兩條均線正在逐漸靠攏向上，預期未來一周左右即可并攏相交。

　　雖然短期均線如5日和10日均線已經在金價下方走平形成支撐，但下降中的20日均線和30日均線已在947.50美元左右相交并構成反壓，這對黃金而言是不小的壓力。換言之，要爬上950美元大關，對目前的黃金多頭而言并不是一件輕松的事。

　　杜明川目前計劃在黃金一旦接近950美元時先出掉手中的多倉，待突破該價位并站穩后再買回來，總之做多也要審時度勢。

　　原油收復70美元提振黃金

　　全球衍生產品交易期貨經紀公司MFGLOBAL(Canada)衍生產品市場專家(DMS)楊韜昨日向CBN表示。他對黃金的短期走勢依然保持偏樂觀姿態，同時他認為近期原油價格的強勁反彈也對黃金做多情緒起到激勵作用，特別是原油收復70美元之后。

　　“近期對于黃金基本面的利空也不是沒有，例如美國國會批準IMF出售403.3噸黃金儲備以解決資金短缺的問題，這未免對黃金市場供求關系產生一定程度的負面影響，當然市場對利空的消化也是迅速的，說明黃金背后的資金支持力度還不小，遠遠沒有到‘樹倒猢猻散’的地步。因此，看抗跌和‘抗漲’都需要辯證的眼光。”

　　從過去35年的歷史數據規律中可見，黃金價格通常會在7月底觸底，此后出現緩慢迂回的前行，9月時分會達到一波漲勢的高潮。那么對于2009年的9月來說，黃金可能出現的高點是未來新一輪多頭行情的基石呢，還是埋葬多頭的碑石，讓我們等待市場給出的答案。