金在組合配置中比例的想法。易方達基金公司相關人士表示,近年來,隨著黃金價格的持續走強,黃金再次成為市場資金流入的主要資產類別,境外投資于實物黃金的ETF數量和ETF的黃金持倉量不斷增加。據不完全統計,截至2009年底,境外注冊上市的黃金ETF已超過30只并呈快速增加的趨勢;同期,境外黃金ETF所持有的黃金也已從2007年年初的600噸左右增加至1800噸,三年多來增長率接近200%。

　　歷史數據顯示,黃金與包括股票、債券在內的傳統資產類別具有很低的相關性,因此通過配置黃金相關的投資產品,可以有效地分散投資風險。而且,在通脹預期高漲的市場中,黃金投資往往成為對抗通脹的最佳工具之一。

　　黃金牛市還有三五年？

　　今年以來,國際黃金價格屢創新高。進入11月之后,黃金價格兩次突破1400美元/盎司的心理關口。

　　不過,近期美元的強勢反彈帶動包括黃金在內的大宗商品價格下跌。國際期金能不能在1400美元關口站穩,還是繼續高位震蕩？

　　“短期內國際金價面臨一定的回調壓力。但從較長一段時期來看,黃金上漲的總趨勢不會變化。2008年隨著貝爾斯登和雷曼兄弟的相繼倒閉,本輪黃金的牛市才開始真正啟動,遠未結束。”梅律吾預計,黃金的牛市仍會持續3到5年。

　　中國黃金協會常務理事陶行逸則更樂觀地認為:黃金牛市還可以再走10年。陶行逸表示:這20年的黃金牛市實際上是跟1981年到2000年20年熊市相對應的。

　　市場分析人士普遍認為,由于美國的量化寬松政策不會有大的變化,大量發鈔將導致美元持續貶值,美元貶值將引發資產價格上漲,甚至于資產泡沫,并且會引發全球范圍內的貨幣競相貶值,全球通脹預期不斷提升。從美國的宏觀經濟數據和就業數據來看,美國經濟要走好還需要很長的時間,因此,國際金價后市可以繼續被看好。

　　此外,投資與避險需求是直接導致今年黃金價格上漲的主要原因,因此黃金的避險效應也在逐步凸顯。在流動性泛濫的情況下,購買黃金也成為各國央行避險的不二選擇,除中國、俄羅斯央行提高黃金儲備外,就連過去很多年一直售出黃金的英國央行都開始增持黃金了。另外,從市場供給方面來看,目前黃金資源極為有限,開采高峰已經過去,每年開采量在逐步下降。同時各國央行不再出售黃金的做法也使得黃金流通量在減少。

　　風險:兩大腕看空

　　盡管唱多聲眾,然而,兩大“股神”近期對黃金的一致看空多少給目前“黃金牛市論”敲了一記警鐘。

　　索羅斯管理基金公司11月15日向美證交會遞交的文件顯示,截至第三季度末,索羅斯將全球最大的黃金上市交