上周在全球資本市場普跌的背景下，唯有黃金依靠避險功能一枝獨秀。本周一，受歐盟救市計劃出臺的影響，資本市場風險明顯緩和，大部分股市反彈，黃金市場避險資金流出，金價昨日亞洲交易時段震蕩下挫。未來幾日仍要觀察歐洲救市政策是否有效，若有效，短期內不排除避險資金從黃金市場繼續流出。但由于市場再次被注入更多的流動性，金價中長期有望繼續上漲。 

　　歐盟成員國財政部長10日凌晨達成一項總額7500億歐元的救助機制，以幫助可能陷入債務危機的歐元區成員國，防止希臘債務危機蔓延。這套史上最龐大的救助機制由三部分資金組成，其中4400億歐元將由歐元區國家根據相互間協議提供，為期三年，600億歐元將以歐盟《里斯本條約》相關條款為基礎，由歐盟委員會從金融市場上籌集，此外國際貨幣基金組織將提供2500億歐元。 

　　資本市場周一明顯對歐盟的救市計劃買賬，大部分亞洲股市以及歐洲股市開盤均大幅上漲。資金的逐利性再次顯現，從黃金市場流入股市。昨日亞洲交易時段，金價震蕩下挫，歐洲股市開盤后，金價經歷一波短線急挫，不過隨即走穩。市場仍在觀望，此次救市計劃是否能夠真正解決問題？ 

　　近期的金價走勢可以在一度程度上參考2008年全球金融危機爆發之后金價的表現，2008年下半年，全球資本市場一片黑暗，高風險貨幣大幅下跌，但黃金避險功能顯現，與美元共同上漲。今年2月份以來，希臘債務危機愈演愈烈，黃金再次與美元同步。當2009年3月全球救市計劃相繼出臺后，市場風險緩和，股市和高息貨幣恢復上漲，金價曾面臨短暫回調。但隨著流動性泛濫引起的通脹預期日益強烈，金價回調一個多月后再次選擇上漲，跟美元分道揚鑣。因此，受上周末歐盟救市計劃的影響，近日金市部分資金有可能流出，但希臘債務危機一旦減退，通脹預期又將引領金價繼續上行。