國際金價在14日電子盤中再度攀升至1400美元/盎司以上，筆者認為，黃金再現階段性轉勢下行的可能性不大，預期金價將依托該整數關口走出一波中期震蕩上行的行情，而改寫新高的時間也不會太遠。

　　　上周國際金價在創出1430.6美元/盎司的歷史新高后，遭遇大量獲利了結盤打壓，價格也隨之大幅下滑，黃金牛市似乎有終結的跡象。但在調整之后，由于美元回調以及歐元區債務危機遲遲不能平息，金價再度迎來上漲，紐約黃金主力2月合約目前已再度回升至1400美元整數關口上方。

　　　宏觀環境強化黃金避險效應

　　　從美國目前的經濟形勢來看，其量化寬松規模有進一步擴大的可能，糟糕的就業數據及美聯儲主席伯南克講話均透露出了這樣的含義。美國勞工部12月3日公布的數據顯示，11月美國非農就業人口僅增加3.9萬人，失業率高達9.8%，遠低于市場預期。伯南克認為失業率回到5%-6%左右的正常水準可能需要四五年的時間，并進一步聲稱美聯儲有可能在6000億美元的基礎上進一步購買資產。而本周的美聯儲利率會議上，伯南克是否針對量化寬松的規模有進一步的言論值得關注。

　　　為刺激美國經濟復蘇，奧巴馬政府與共和黨達成妥協，計劃延長減稅措施，曾一度降低了市場對于美聯儲進一步擴大量化寬松規模的預期。但穆迪本周一卻表示，美國延長減稅期限對政府財政的負面影響可能會大于其對經濟的正面影響，加大了未來兩年將美國AAA主權評級展望被置于負面的可能性，并稱如果減稅協議通過立法程序，將對聯邦政府赤字和債務水平產生不利影響。

　　　而歐元區方面，惠譽、穆迪曾連續調降愛爾蘭及匈牙利的債務評級，但這并未對歐元形成進一步明顯沖擊。歐元區各國繼續表達捍衛歐元、維護歐洲金融穩定的決心與信心。本周一歐洲央行公布的數據顯示，該行以及歐元區國家央行于12月10日當周加速了國債的購買步伐，共計購買了26.67億歐元的歐元區國債，為6月末以來的最大規模。稍晚將舉行的歐盟領導人峰會，盡管存在較大的不確定因素，但市場期望歐盟領導人能在會議上就通過使用歐洲金融穩定機制進一步購買歐元區外圍國家債券一事達成共識。

　　　而中國國家統計局周六公布的數據顯示，中國11月居民消費價格指數(CPI)同比上升5.1%，高于10月份的4.4%，創出28個月新高。在通脹壓力加劇的同時，上周末中國央行的加息預期落空，也使得黃金對沖通脹的功能得以凸顯。

　　　資金看好黃金市場

　　　從黃金市場資金動向來看，全球最大的黃金ETF-SPDR Gold Trust近兩周總體維