投資需求依舊旺盛 黃金后市充滿不確定性 |
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歐盟峰會6月29日對銀行注資和國債購買協議的達成，刺激全球黃金、白銀價格大漲，而隨后7月5日中國和歐洲央行的聯手降息，卻令黃金、白銀價格沖高回落，市場對利好反應的遲鈍，使得未來價格的走勢，更加充滿了不確定性。 全球流動性依舊泛濫 歐盟峰會已推出“一攬子增長計劃”，歐洲的市場信心有望恢復；盡管美國的經濟數據時好時壞，但美國經濟的穩中有升已是市場的廣泛共識；日本國債近期受到市場追捧，日本經濟已現增長跡象；中國經濟的放緩將在二、三季度見底也已成為市場的普遍預期。中、美、歐、日四大經濟體未來可預見的經濟增長與需求回升，仍將為工業需求高的白銀提供高位運行的宏觀面支持。白銀呈強，黃金自然不會落后。 美元的持續走強，對美國經濟的復蘇、就業和出口增長極為不利，維持美元的總體弱勢，符合美國的一貫利益。歐洲形勢正趨于穩定，失去了歐洲避險資金的追捧，美元已難再大幅走高，美國低緩的經濟增長、嚴重的“雙赤”問題，也不支持美元指數的長期走強。美元疲弱，利于黃金、白銀價格的高位穩定。 歐洲的經濟增長計劃將帶來進一步的量化寬松；美國的“財政懸崖”使得美國QE3也成為一個揮之不去的市場預期。不論美國兩黨是否就“稅收優惠”與“財政減赤”問題達成一致，因激烈的總統大選，奧巴馬仍有可能采取措施進一步刺激經濟，而QE3將成為首選。美國的量化寬松要將近乎零的市場超低利率持續到2014年，日本多年來所維持的近乎零的超低利率政策、中國及歐洲央行的聯手降息，仍將催生對黃金、白銀的投資需求。 投資需求依舊旺盛 黃金、白銀的投資需求，近五年來已成為推動價格上漲的主要力量。以白銀為例，巴克萊銀行在2006年成立了全球最大的白銀ETF實物投資基金(SLV)，截至7月6日，該基金持有的白銀頭寸為9681.63噸，占中國去年全年白銀產量的78%，是去年中國全年消費總量的1.6倍。最近8個月來，隨著白銀價格的劇烈波動，其持倉一直保持穩定，成為穩定白銀價格的重要力量。國內外龐大的投資需求，對黃金、白銀價格的高位穩定，發揮了重要的作用。 國內黃金期貨的持倉結構，一直保持穩定，長期以來，期貨公司會員Au1212合約的多頭持倉一直超出空頭30000多手，而前20名的期貨公司會員中，多頭又超出空頭25000多手，多頭持倉的這種穩定性、集中性，意味著后市的黃金價格很難真正地單邊大幅下跌。對于白銀期貨，自其上市以來，市場持倉基本上就是多空對半，這就注定了白銀寬幅大區間震蕩的市場格局 |
