其次是以石油為代表，包括石油等資源內商品在內的大宗商品價格，在未來一段時間到底呈什么樣的走勢，也是一個影響全局的問題。石油價格近期重上70美元，它在地緣政治與經濟上的意義，與以往相比已有很大不同。對于像中國這樣國內消費需求處于向汽車消費升級的經濟體來說，將是一種遏制。而對油氣資源豐富的富資源經濟體來說，則是一次喘息的機會。

　　另外，對于新能源產業及低碳經濟來說，則提供了成本比較優勢。當油價在40美元徘徊時，要推動新能源產業及節能減排的低碳經濟，是不容易的。當油價上漲至70美元，并且還將呈上漲趨勢時，尋找替代能源就成了社會關注的熱點。再有，石油也是一種有利于炒作的投機品，通過對油價的操控，牟取暴利早已是投機家慣用的手法。因此，當前油價上漲的背景，絕非那么簡單。

　　再從黃金的走勢看，黃金價格近兩年來三次上摸1000美元，近日又有在1000美元上站穩的跡象。作為一種防御性投資品，黃金價格的如此表現，反映了什么呢？由近及遠來說，一是反映了對物價的預期，特別是對未來通脹的預期；二是反映了對主要貨幣及相互關系與穩定性的擔憂；三是反映了對經濟前途的擔憂。另外，從不同經濟體的黃金儲備看，巨大的儲備差距，對黃金價格的走向也有很直接的影響。

　　由此觀察，滬深股市在這樣的背景下，將往哪個方向運行，就比較清楚了。尤其是當全球經濟處在再平衡的初始階段，當資產與資源價格再度回升、商品與生產資料價格重新回到上漲通道的時候，敏感的股市將會往哪里去，投資人自然是清楚的。