本周金融市場，特別是外匯市場進入了所謂的“數據周”，一系列重磅數據將主導本周的匯市走勢，歐元區和日本這兩大經濟體將分別在周四和周三公布二季度GDP數據，而英國央行周三也將發布通脹報告以及就業和薪資數據。上周公布了4大央行會議，但對市場影響不是很大，地緣政治方面的消息反而起到了主導全局的作用。俄羅斯的反制裁報復措施以及奧巴馬授權定點空襲伊拉克均導致風險情緒惡化，黃金和日元等避險資產受到支持，鑒于地緣政治風險不太可能快速平息，這也將是貫穿本周市場的主線之一。
美強歐弱格局愈發明顯
本周市場投資者目光都聚焦本周四將公布的歐元區第二季度GDP初值，但真正最明確的主線就是做多美元，德拉基此前曾強調過，歐洲央行將較長時間內維持現行利率政策，歐元前景將主要取決于美聯儲(Fed)及英國央行(BOE)是否會收緊貨幣政策。
摩根士丹利經濟學家Joachim Fels在報告中指出，相比美國，歐洲受俄羅斯風險以及中東沖突導致油價大漲風險的影響要大得多。他預計在本周將要公布的歐元區GDP數據中，德國2季度也將出現負增長，法國增長停滯，而歐元區整體GDP增速可能放緩至僅0.1%。
更糟糕的是，2季度數據還發生在歐美與俄羅斯新一輪制裁戰之前，因此歐元區陷入衰退似乎是非常現實的風險。
盡管歐元區經濟面臨衰退風險、通脹率跌至0.4%的新低水平，歐洲央行上周依然選擇按兵不動。Joachim Fels表示，雖然最近歐元區信貸狀況有所改善、6月份公布的TLTRO政策也將要啟動，歐洲央行這種被動應付的政策可能無法化解歐元區“日本化”的風險。所謂“日本化”(Japanification)是指經濟陷入停滯、長期處于溫和通縮，以及債券收益率跌至歷史新低。
投資者似乎也同意這種擔憂。最近歐洲股市出現大幅回調，其中德國股市從6月份高點跌幅已超過10%。
地緣政治風險方面，在烏克蘭危機還未平靜之際，上周美國又開始空襲伊拉克北部，預期相關行動可能持續“數月”，可以預期短中期內地緣政治風險仍有可能令整體市場承壓。
與美國和英國強勁增長形成鮮明對比的是，作為全球經濟的軟肋--歐元區二季度經濟可能陷入停滯。此外歐元區的經濟增長引擎--德國的經濟正在失去動力，而意大利正重新陷入衰退。
讓情況更加復雜的是，俄羅斯與歐盟之間互相制裁已經打擊企業信心，將在今年稍晚的時候拖累經濟復蘇。
做多美元是最大主線
比起歐元區，美國經濟要強勁得多。美國2季度GDP大幅增長4%。在上周美國公布好于預期的貿易數據和耐用品訂單數據之后，大摩將3季度GDP預期從2.2%上調至3.1%。此外，上周公布的美國ISM非制造業指數飆升至9年新高，進一步確認美國經濟復蘇動能強勁。
歐元區與美國差距越來越大，無疑意味著歐元對美元匯率應該走低。事實的確如此，過去3個月歐元匯率已經從將近1.4大幅跌至1.34左右。不過大摩的Joachim Fels仍對歐元“如此抗跌”感到吃驚，因為在他看來，歐元匯率應該大大低于當前水平。他指出，歐元貶值對于解決歐元區的經濟停滯和通縮問題大有幫助。
匯豐銀行(HSBC)外匯策略師團隊日前指出，在加息預期的利多影響下，美元將是下一個被大幅拉升的主要幣種。
該行認為，“預計最佳的做多美元的貨幣對是美元兌歐元，我們看到兩國的經濟、通脹和央行姿態都處在截然相反的狀態。我們的基本預期是，美元將迎來漲勢開場哨，而歐元沉淪之路還有很長的距離要走。”
法國巴黎銀行(BNPP)周一(8月8日)發布日內報告稱，上周由于中東及俄羅斯與烏克蘭地緣沖突繼續惡化，導致美元/日元、歐元/美元及美元/瑞郎相對走弱。但若地緣政治得以緩和后，美元將重拾漲勢，獲得利好支撐。
報告認為，“由于關于俄羅斯與烏克蘭地緣沖突加劇媒體言論減弱，上周五(8月8日)股市開始小幅反彈。由于對市場恐慌情緒稍有減弱，預料隨著美國經濟數據持續改善，美國國債收益率不久將會反彈。本行經濟分析師團隊認為美國第二季度GDP經濟增速年率可能上修調整為4.5%。鑒于此，美元將獲得上述利好支撐。與此同時，與之交投的低利率貨幣歐元、日元及瑞郎將承壓。”
本周各主要貨幣前景
摩根士丹利(Morgan Stanley)分析師Sheena Shah近日公布了美元、歐元、日元、英鎊及澳元本周展望報告。
美元：收益率差背離看多
關注點：零售銷售、工業產出
我們仍看多美元表現，不過要注意的是未來幾個交易日內的確可能出現回調。我們特別建議投資者做多美元兌歐元、加元、瑞郎及瑞典克朗。美國和其他G10國家債券收益率差擴大對美元構成支撐。其他央行希望金融穩定的信號增強。近期美聯儲的措辭鷹鴿皆有，但仍能夠在杰克遜霍爾(Jackson Hole symposium)全球央行會議前對美元構成利好。
歐元：仍在被拋售看空
關注點：ZEW數據、德國貿易帳、德國CPI
歐洲央行仍將維持鴿派傾向很長一段時間，歐元仍將被拋售。我們傾向于做空歐元兌英鎊及美元。近期的歐洲經濟數據令人失望，歐元區通脹也降至0.4%。貨幣及信貸指標均低于歐洲央行目標，我們仍看空歐元。我們將對歐元區股市及債市資金流保持關注，因為這些領域對歐元的支撐作用正在消失，從而對歐元構成新的利空。
日元：疲弱GDP對日元是風險看空
關注點：貨幣供應量M3、GDP
我們仍看空日元表現。日本通脹水平仍在低位，這意味著日本央行在未來某個時刻必將采取行動。但是，我們注意到這一觀點和避險資金流向日本這一現象有所沖突，近期股市的不穩定性令投資者買入日元。但是日本國內通脹前景仍受限，我們相信日本央行需要打壓日元來推高通脹。不過，日元的跌勢或許不會像2013年那樣顯著，我們美元/日元目標看到106水平。
英鎊：兌美元要小心但對其他G10貨幣仍強勢中性
關注點：貿易帳、就業數據、通脹報告、GDP
英鎊/美元出現一些看空信號，需警惕匯價見頂。英國經濟持續改善，但我們認為美國經濟的改善也將令英鎊/美元的支撐因素將受到限制。不過，英鎊兌其他G10貨幣的支撐仍將保持完好，因英國央行將是首批升息的央行之一。
澳元：就業數據疲弱中性
關注點：家庭借貸、消費者信心、房屋價格
澳洲經濟數據不佳，比如，失業率就升至了12年高位。澳洲失業率2007年來首次高過了美國失業率。澳洲聯儲持續保持中性立場，但是市場開始將其進一步寬松的可能性進行定價。如果這一狀況持續，則將對澳元構成利空。不過，如果國外資金買入澳洲債券的數量上市，則澳元仍存在上行的可能性。
