黃金白銀圣誕季料調整為主

　　技術分析周K線的走勢為射擊之星，這種長上影線的k線對后期的反彈及其不利，利空信號很明顯；不過從形態看已經突破了1.31附近的阻力，且下方前期是阻力現在卻轉換為支持區域；短期均線明顯多頭排列向上。KDJ雖然在中性位置金叉，但是料有一定的支持。總體看本周歐元匯價有回落整理的可能，技術信號出來之后適當調整思路，對金銀的走勢則構成一定的不利，不過最近二者走負相關。

　　大宗商品回落原油調整

　　大宗商品CRB指數連續回落，這個走勢類似黃金和白銀的走勢，周線都是四連陰的下跌，雖然幅度小很多。從基本面來看，近期美國推出來的QE3和QE4到利率持續維持不變，都無法讓大宗商品再像金融危機中的幅度一樣上漲，這破有些讓人無奈。不是傳統的寬松貨幣將會導致資產膨脹引發泡沫和CPI上升的理論失效，而是因為兩個原因使得CRB指數和金銀無法在全球央行的輪番寬松中上漲。第一，價格在不斷寬松和不寬松中反復異常，無論是CRB指數還是黃金的走勢，都在相對較高的位置震蕩，吸收了這些利好的因素主要除了反應在價格上，還反映在投資者的心里，要知道價格是由每個投資者推動進行的。其次，就是寬松無法起到提高資產泡沫的價格，關鍵是需求的疲軟造成的，中國無法再像當初的保持高速發展，對大宗商品的需求大幅銳減使得需求難以提振價格的走勢，對金銀來說也受到較強的沖擊和影響，尤其是白銀的走勢目前距離49美元的位置遙遙無期。

　　CRB指數技術分析看周線目前處在頭肩頂的頸線位附近，556.88點的支持如果守穩則可能構成暫時調整走勢，失守之后則有進一步探底的可能，如果反彈則是驗證該線阻力的可靠性；技術指標KDJ50附近死叉下行走低，整體看回落的走勢。

　　金銀走勢本周料調整為主

　　黃金除了受到以上三個方面因素的影響外，從基本面的看，全球最大的黃金ETF-SPDR的持倉維持在1350.820噸附近；白銀ETF-iShares的持倉上升到10045.85噸，可以看出隨找價格的走低機構在不斷增持中。其次，從CFTC公布的截止12月18日的紐約商品期貨交易所COMEX期金的持倉報告看未平倉的合約為435742口，較上次變動增加2156口；但是凈多頭頭寸則減少17443口至112421口；期銀未平倉合約為141423口，凈多頭頭寸減少4744口至30119口。可見多頭減少數量巨大，這是導致金銀連續大幅走低的直接證據。

　　從以上分析的基本面看，近期對金銀的判斷