金市繼續考驗投資者耐心

現貨金價上周繼續考驗投資者的耐心。本次見底反彈雖已長達5周，但金價的反彈幅度實在可憐，截至上周末收盤，還不到3%。雖然距上方壓力線還有一段距離，但黃金多頭似乎無心戀戰，要以時間換空間。而空頭也不敢貿然出擊，因為多頭面臨背水一戰，下方的支撐如若失守，則多頭將無險可守。未來多空雙方還將繼續等待戰機，時機成熟之前，投資者還是應該繼續觀望。本周又將迎來一個月中最重要的一周，4大央行公布議息決議，美國將于周五公布3月份的非農數據，屆時，將為金市帶來重要指引。晨報貴金屬專家俱樂部接受調查的分析師中，工行貴金屬部劉瀟、中行上海分行徐明看多，中國黃金投資研究院常務副院長奚建華、建行商品與期貨交易部汪曉芳看平，浦發銀行(600000,股吧)吳成杰、上海銀行毛熠看空。

　　歐債風險不夠刺激

　　上周充斥市場的風險事件還是集中在歐洲，塞浦路斯國內各家銀行在連續關閉11天之后已于上周四恢復營業，與之相隨的是政府出臺了全面的資本管控措施，包括將每日的取款額度限制在300歐元等。與此同時，塞浦路斯央行上周六證實，塞浦路斯銀行的大儲戶在被迫把超過10萬歐元部分的存款轉換為該行股票時，所得股票價值只有那些存款的37.5%。

　　塞浦路斯的風險剛剛退去，意大利債券利率飆升讓投資者繼續擔心歐債危機還會卷土重來。然而，歐元區這么多風險事件并沒有讓避險資金涌入黃金，現在如果沒有實質性的風險事件，黃金已經不能對避險資金構成多大的吸引力了（除非有大的風險性事件發生，如地緣政治等）。一旦避險功能消失，黃金多頭無疑已經失去的一條腿。

　　多空因素暗中較力

　　黃金多頭的另一個救星就是貨幣屬性了，市場都在緊盯著全球量化寬松將帶來的后遺癥通貨膨脹何時到來。抗通脹可是黃金的拿手好戲。ETFSecurities主管WilliamRhind上周五表示，通脹依然是決定黃金能否在過去10年基礎上構筑升勢的決定因素。Rhind稱：“人們買入黃金的關鍵因素之一是他們擔憂通脹，當然并沒有真的看到，黃金前景取決于對通脹的預期。”繼續的寬松貨幣政策的確會創造通脹，這很有可能就是推升金價下一波升勢的動力。

　　然而，利空金價的因素似乎也在越來越多。盡管美聯儲主席伯南克一再強調，量化寬松很有必要，短期內不會退出，甚至設定了失業率回到6.5%之下這樣的指標，但是不可否認的是，美國經濟正在逐步復蘇，市場預期一般是會提前兩三個季度，如2014年底失業率回到6.5%之內，則量化寬松退出的預期在2014年1季度就將體現出來。投資這