耶倫維穩(wěn) 金價(jià)迎“夾板行情”

規(guī)模，盡可能的刺激經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，壓低失業(yè)率，這很可能是未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)的節(jié)奏。

　　黃金價(jià)格整體偏空不改

　　盡管QE繼續(xù)縮減，但是金銀價(jià)格持續(xù)逆勢(shì)反彈。周三，滬金主力合約上漲1.15元/克至253.1元/克；隔夜外盤，紐約期金2月合約亦上漲15.1美元/盎司至1289.8美元/盎司。而在市場(chǎng)人士看來(lái)，金價(jià)的反彈并不可持續(xù)，中長(zhǎng)期來(lái)看，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍被看好，黃金的整體偏空格局不改。

　　“目前的反彈一方面是前期的下跌基本反應(yīng)了縮減量化寬松，故經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落推動(dòng)其價(jià)格上漲；另一方面也受到原油價(jià)格的帶動(dòng)。不過(guò)，在目前CFTC持倉(cāng)和基金持倉(cāng)都表現(xiàn)得比較謹(jǐn)慎的情況下，黃金的反彈幅度不會(huì)很大，1300美元關(guān)口附近仍有較強(qiáng)阻力。”興業(yè)期貨研究員龍玲表示，在經(jīng)濟(jì)向好的大趨勢(shì)下，美貨幣政策由縮減量化寬松到退出量化寬松再到加息的路徑難以出現(xiàn)根本性的改變，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)帶來(lái)的只是時(shí)間和幅度的微調(diào)。在這樣的背景下，黃金缺乏趨勢(shì)性行情的引領(lǐng)動(dòng)力。

　　楊學(xué)杰也認(rèn)為，在目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)下，美國(guó)上市公司的盈利能力不斷增強(qiáng)，短期新興國(guó)家資本市場(chǎng)的波動(dòng)并不會(huì)對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)造成太大沖擊。從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)配置來(lái)看，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期將提高股票市場(chǎng)資金配置而削減避險(xiǎn)資產(chǎn)黃金頭寸。若后市全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)良好且股市回調(diào)結(jié)束，貴金屬恐難有較強(qiáng)反彈。

　　不過(guò)，中信建投期貨分析師朱遂科認(rèn)為，市場(chǎng)已經(jīng)接受美聯(lián)儲(chǔ)削減購(gòu)債規(guī)模的事實(shí)，即便美聯(lián)儲(chǔ)在一段時(shí)間內(nèi)維持伯南克之前的縮減政策，對(duì)黃金的負(fù)面影響都不大。

　　在長(zhǎng)江貴金屬研究員李富看來(lái)，金價(jià)今年很可能在1200-1500美元/盎司之間震蕩。他表示，金價(jià)不容悲觀的原因有四點(diǎn)，第一，眾投行在年初時(shí)幾乎觀點(diǎn)一致地看空2014年黃金，這其實(shí)意味著價(jià)格可能見底了；第二，從需求端看，中國(guó)需求雖未必能讓金價(jià)上漲，但一定程度上是支撐；第三，從供給端看，世界黃金協(xié)會(huì)近期給出黃金的成本價(jià)為1200美元/盎司，價(jià)格如果再深跌，金礦將難以正常運(yùn)行下去，反過(guò)來(lái)會(huì)減少黃金供給；第四，美聯(lián)儲(chǔ)的QE規(guī)模在緊縮，但政策方向仍然是寬松的，特別是極低的利率至少會(huì)在2014年全年維持。