“敘動亂”催生的黃金避險能走多遠

周一度傳言美國最早上周內開始軍事行動，到目前敘同意俄羅斯提議交出化學武器以換來和平，“敘”動亂局面逐步轉向溫和，而金融市場避險情緒急轉直下，風險貨幣紛紛走低，黃金價格自上周以來亦連續震蕩走低，截止周四北京時間17：00pm，國際現貨黃金刷低點于1338美元/盎司價位附近，目前短期整體跌幅已超中期上漲波段的50%，下行回調幅度過大對中期上漲極為不利。

　　在常規影響貴金屬價格的因素中，地緣政治風險的加劇將助推其價格上漲，這是由金銀避險屬性決定的，但筆者肖熠金認為放寬至整個金融市場大背景下，如果真正爆發戰爭，美元作為第一避險資產將首先得益，同時綜合考慮其他因素對美元走勢的影響，美國戰爭之下催化的美指將會表現異常強勢，而黃金作為避險資產也會同樣得益，但局部地緣動亂對金價的影響我們從以往實例來看，第一避險情緒推升金價極具爆發性，第二避險情緒推升金價延續時間周期短。

　　我們結合以往局部地緣動亂以及黃金走勢來看：

　　1990年科威特戰爭

　　1990年8月2日，凌晨，伊拉克軍隊突然入侵科威特，科威特全國僅有兩萬多軍人，無法抵御伊拉克數萬軍隊，幾百輛坦克和戰斗機的攻擊，不到一天時間伊拉克就全部占領科威特，科威特王室成員乘飛機逃到臨近沙特阿拉伯避難。伊拉克占領科威特后，宣布廢除科威特皇室，成立“自由科威特臨時政府”，還宣布組建“科威特人民軍”，實際上政府由伊拉克人組成，軍隊中有14萬人是伊拉克人。

　　黃金走勢：在1990年8月2日伊拉克入侵科威特的當天，倫敦金價從370.65美元跳躍到380.70美元，而后又爬上413.80美元的水平。并且直到1991年1月7日美英出兵之前一直在370到400美元之間波動。

　　1991年沙漠風暴行動

　　伊拉克入侵科威特，引起了海灣局勢的惡化，聯合國安理會在10天內連續三次通過決議，譴責伊拉克的入侵行動，要求伊拉克立即從科威特撤軍；宣布對伊拉克進行經濟制裁；伊拉克兼并科威特無效。這些決議，伊拉克拒不執行。聯合國安理會通過決議，組成以美國為主的海灣多國部隊，于1991年1月17日在巴格達時間凌晨2時40分左右伊拉克發起了代號為“沙漠風暴行動”的大規模空襲。1991年2月27日，伊拉克致函聯合國安理會，表示無條件接受安理會關于伊拉克的12項決議，并宣布伊拉克全部撤出科威特。當晚多國部隊決定停火。

　　黃金走勢：在聯合國安理會通過678號決議之后，對伊拉克提出了最后通諜，金價又開始向上振蕩。在安理會規定伊拉克必須撤軍的最后期限1991年1月16日，在