基本面來看白銀也不如黃金那般樂觀。2011年，盡管全球GDP增長3.9%，但白銀的工業需求卻出現了萎縮。而在供給方面，我們預計銀礦產量將繼續增長。白銀市場將很容易出現供過于求的狀況。

　　近期以來，白銀的投資需求顯得十分脆弱。白銀上市交易基金(ETF)持倉量今年已經連續4個月趨于下行。非商業性白銀期貨凈持倉于2月底觸頂后，現已經回落逾45%。

　　因此，我們對于白銀未來幾個月的表現不如先前那般樂觀。但是，銀價整體上行趨勢應依然未變，當市場風險情緒改善后，銀價將重新獲得上漲動能。我們預計今年年末時黃金/白銀價格比將在目前的基礎上進一步回落。