提要：市場(chǎng)對(duì)于黃金的短期需求已經(jīng)逐漸趨于飽和，若沒(méi)有新的激勵(lì)因素出現(xiàn)，黃金短期內(nèi)可能會(huì)因?yàn)椤皩徝榔凇倍獾绞袌?chǎng)的進(jìn)一步拋售。

　　在2001-2010年連續(xù)上漲了十年之后，國(guó)際金價(jià)以兩個(gè)交易日大跌40美元的走勢(shì)拉開(kāi)了2011年的序幕。

　　從目前市場(chǎng)的普遍預(yù)期來(lái)看，盡管國(guó)際金價(jià)仍然將在投資者對(duì)于歐美經(jīng)濟(jì)體質(zhì)的擔(dān)憂和通貨膨脹預(yù)期的推動(dòng)下繼續(xù)沖擊紀(jì)錄新高，而金價(jià)短期的大幅下跌也吸引了不少實(shí)貨買盤(pán)的出現(xiàn)，但短期之內(nèi)市場(chǎng)對(duì)于金價(jià)走勢(shì)的觀點(diǎn)開(kāi)始出現(xiàn)分化。對(duì)于黃金基本面的利好因素在過(guò)去的一年中已經(jīng)無(wú)數(shù)次被提及，這些包括全球經(jīng)濟(jì)面狀況不佳和通貨膨脹壓力大等因素始終激勵(lì)著黃金多頭在每一次下跌的過(guò)程中通過(guò)各類渠道積極買入黃金。其中最為著名的是全球最大的黃金上市交易基金SPDR Gold Trust，其持金量在2010年6月29日觸及紀(jì)錄高位1320.436噸，而最新的信息則顯示，其1月4日止的黃金持倉(cāng)量降至7個(gè)月低位1276.472噸。SPDR向來(lái)作為投資者買賣黃金人氣的風(fēng)向標(biāo)，其減持黃金也顯示市場(chǎng)對(duì)于黃金的短期需求已經(jīng)逐漸趨于飽和，若沒(méi)有新的激勵(lì)因素出現(xiàn)，黃金可能會(huì)因?yàn)椤皩徝榔凇倍獾绞袌?chǎng)的進(jìn)一步拋售。

　　實(shí)際上，如果沒(méi)有歐美經(jīng)濟(jì)體在新年以來(lái)良好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支撐，市場(chǎng)對(duì)于黃金的審美疲勞也不會(huì)如此出現(xiàn)得如此迅猛。最新的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)在去年12月取得7個(gè)月來(lái)最快增長(zhǎng)速度，延續(xù)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令人鼓舞的表現(xiàn)，并預(yù)示美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2011年將加速增長(zhǎng)，12月供應(yīng)管理協(xié)會(huì)制造業(yè)指數(shù)從11月的56.6升至57，為制造業(yè)連續(xù)第17個(gè)月增長(zhǎng)，其中新訂單分項(xiàng)指數(shù)的上升也為今后的進(jìn)一步增長(zhǎng)提供了助力。另一份報(bào)告顯示，美國(guó)11月建筑支出觸及5個(gè)月高點(diǎn)，進(jìn)一步證明美國(guó)經(jīng)濟(jì)在去年第四季度的動(dòng)力增強(qiáng)。這來(lái)兩項(xiàng)數(shù)據(jù)與2010年最后數(shù)月強(qiáng)勁就業(yè)和消費(fèi)者支出數(shù)據(jù)一致，從而將令敏感的市場(chǎng)逐漸相信，脆弱的美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能在今年最終變?yōu)榭勺晕页掷m(xù)的增長(zhǎng)。與此同時(shí)，本周一公布的一份調(diào)查顯示,歐元區(qū)新訂單飆升和就業(yè)市場(chǎng)快速改善,幫助12月歐元區(qū)制造業(yè)連續(xù)第四個(gè)月加快擴(kuò)張步伐。歐元區(qū)12月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)終值較初值的56.8上修至57.1，這是制造業(yè)PMI連續(xù)第15個(gè)月高于50的榮枯分水嶺，并且接近4月創(chuàng)下的46個(gè)月高位。數(shù)據(jù)再度反映出德法兩國(guó)引領(lǐng)著歐元區(qū)的工業(yè)復(fù)蘇。不僅如此，歐元區(qū)12月通脹率較上年同期升2.2%，為兩年來(lái)首次超過(guò)歐洲央行的目標(biāo)水準(zhǔn)，令市場(chǎng)對(duì)歐洲央行的升息前景產(chǎn)生了些許憧憬。一旦經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，各國(guó)經(jīng)濟(jì)體將不可