提要：近期黃金價格經過沖高后再度回落，陷入了短期的盤整。對于紙黃金、實物黃金的投資者們來說，等待下一個機會是最好的辦法。而對于黃金T+D業務的投資者而言，多空雙向操作的機制，則贏得了更多的收益機會。 

　　與單向看多紙黃金、實物黃金投資所不同的是，黃金T+D業務特有的雙向操作功能為投資者在黃金的震蕩市中贏得了更多的收益機會。

　　雙向操作帶來更多收益機會

　　黃金T+D業務擁有兩大特性，一是采用保證金交易的機制，目前在各家銀行的黃金T+D業務中，采用的最低保證金比例從10.5%至15%不等，這就意味著投資者可以用較小的資金撬動更大的投資，達到以小博大的效用。第二個特性在于能夠多空雙向操作，無論金價上漲或是下跌，都有可能從中獲益，這給了投資操作更多的可能。

　　因此，參與黃金T+D業務的投資者更應當看中第二個特性，也就是雙向操作把握投資機會。盡管杠桿效應會帶來較高的投資風險，但在黃金T+D業務中，投資者可以在最低保證金比例的基礎上，選擇不同的保證金比例，以達到風險控制的目的。最極端的情況下，投資者甚至可以使用100%的保證金比例，實現最小風險的看空操作，從而在金價的下行中也有獲利的可能。

　　與同為雙向操作的黃金期貨交易相比較，黃金T+D業務也有一些自身的交易特性。如T+D產品的交易價格與現貨價格緊密相連，T+D交易實質為現貨延期交易，從分類上說，仍然是屬于現貨交易的一種，在交易的過程中，隨時可以交割的特性也降低了產品的風險。、相比之下，在期貨交易中，標準期貨合約要么在交割日進行交割，要么采用平倉的方式進行對沖交易。而在T+D交易中，投資者可以選擇對自己更有利的時點進行交割，如盡早交割以降低投資風險，或者持續持倉。同時，與期貨交易的另外一個不同在于，T+D交易可進行夜市交易，目前的交易時段為09:00～11:30，13:30～15:30，20：50～2：30，而夜間正是黃金交易最為活躍的時段。

　　工行黃金T+D業務降門檻

　　值得一提的是，目前已經有多家商業銀行的T+D業務上線，如工行、興業、深發展、民生、光大等等。作為最早推出黃金T+D業務的銀行之一，近期工行對其貴金屬T+D業務的保證金門檻進行了下調，由原來的最低20%的標準下調至15%，強制平倉的標準則由15%下降至14%。

　　據介紹，此次保證金門檻和強制平倉標準的雙降，目的在于為黃金投資者提供更廣大的資金駕馭空間。對風險偏好大的投資者而言，能夠獲得更高的杠桿倍數；對風險偏好較謹慎者而言，也能夠適當降低預備