奧林匹克故鄉(xiāng)的債務(wù)危機(jī)可能已經(jīng)無(wú)力影響黃金(1674.60,2.50,0.15%)等大宗商品市場(chǎng)了。
　　盡管本周是決定希臘私人部門參與債務(wù)重組計(jì)劃(PSI)成敗關(guān)鍵的一周，然而對(duì)于大多數(shù)黃金市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，希臘問(wèn)題的重要性或許已被嚴(yán)重夸大。事實(shí)上，自2009年末歐債危機(jī)浮出水面以來(lái)，一直作為事件焦點(diǎn)的希臘問(wèn)題對(duì)金市的作用比很多人想象的要小很多。由于黃金具有區(qū)別于其他商品的金融屬性，希臘危機(jī)惡化之時(shí)或許導(dǎo)致避險(xiǎn)資金的短期流入，但從整個(gè)歐債危機(jī)發(fā)展的歷程看，希臘在金價(jià)最近兩年多的運(yùn)行大戲中頂多能獲一個(gè)“最佳配角獎(jiǎng)”。

　　歐債危機(jī)之前的演進(jìn)大致可以分為爆發(fā)、蔓延和升級(jí)三個(gè)過(guò)程，其爆發(fā)始于2009年12月惠譽(yù)、標(biāo)普、穆迪三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)希臘債務(wù)評(píng)級(jí)的“圍攻”。遺憾的是，雖然該國(guó)信用違約風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)時(shí)已經(jīng)暴露無(wú)遺，但黃金市場(chǎng)卻并不買賬。在“希臘門”開(kāi)始被熱炒的時(shí)候，國(guó)際金價(jià)剛剛在2009年12月初攀上1200美元/盎司的寶座。此后兩個(gè)月，盡管歐債危機(jī)又燒到了葡萄牙和西班牙，但我們不僅沒(méi)有觀察到有什么避險(xiǎn)資金大規(guī)模流入，反倒發(fā)覺(jué)金市出現(xiàn)大面積獲利回吐，紐約和倫敦兩地金價(jià)從每盎司1220美元以上的高位下滑到1050美元之下，調(diào)整幅度高達(dá)14%。

　　2010年2月之后，債務(wù)危機(jī)終于向歐元區(qū)主流國(guó)家蔓延，就連德國(guó)似乎也感受到危機(jī)的影響。自2010年4月到2011年7月，算是歐債危機(jī)的升級(jí)階段，關(guān)于希臘申請(qǐng)?jiān)�助和機(jī)構(gòu)繼續(xù)降低其評(píng)級(jí)的消息甚至已經(jīng)多到令人麻木的程度，僅標(biāo)普一家機(jī)構(gòu)就三度降低希臘債務(wù)評(píng)級(jí)。國(guó)際金價(jià)這回貌似也不負(fù)眾望，紐約黃金期貨價(jià)格這期間最高曾突破1500美元/盎司，且作為金價(jià)走強(qiáng)的“彈藥”，紐約金上的基金凈多頭持倉(cāng)也從2010年7月的不足18萬(wàn)手升至最高約26萬(wàn)手。

　　“可是仔細(xì)看看2010年下半年到2011年上半年金融體系出了什么事，你就會(huì)發(fā)現(xiàn)希臘債務(wù)危機(jī)絕不是金價(jià)走強(qiáng)的主要?jiǎng)右颉Ｅc其說(shuō)資金是避希臘之險(xiǎn)而買黃金，不如說(shuō)是為了防通脹才做多黃金。”一位分析師指出。2010年后半段的金價(jià)上漲，實(shí)則是因?yàn)槿�球流�?dòng)性泛濫和商品價(jià)格重心的普遍上移，許多商品價(jià)格在那半年內(nèi)都已翻了一倍，通脹的危險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)勝于歐債。其后美國(guó)在2010年11月開(kāi)啟第二輪量化寬松的大門，天量的流動(dòng)性幫助黃金擺脫1400美元的瓶頸，并在2011年前半年繼續(xù)沖高，同時(shí)上漲的還有白銀、原油(104.79,0.09,0.09%)等一度滯漲的品種。

　　今年以來(lái)，歐債危機(jī)對(duì)金市的影響就更為微弱，且僅限于對(duì)短線價(jià)格的影響。希臘問(wèn)題最近兩個(gè)月來(lái)其實(shí)已有