興業(yè)銀行2月26日在全國范圍內(nèi)推出個人黃金延期交收交易業(yè)務(wù)，這是繼黃金期貨、個人實物黃金買賣業(yè)務(wù)之后，又一個面向黃金個人投資者新品種。上海黃金交易所有關(guān)負責人透露，目前工行、華夏、民生、深發(fā)等銀行正在試點開展此項業(yè)務(wù)。

　　交易機制較為靈活

　　所謂延期交收交易，是指以保證金交易方式進行交易，客戶可以選擇合約交易日當天交割，也可以延期交割，同時引入延期補償費（簡稱延期費）機制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。

興業(yè)銀行資金營運中心總經(jīng)理陳世涌介紹，投資者可以在銀行開立專門的黃金交易賬戶，直接利用該賬戶資金卡進行操作。該賬戶的資金托管在上海黃金交易所，買賣價格依據(jù)黃金交易所報價生成�！般y行和黃金交易所的關(guān)系，就相當于證券公司和證券交易所的關(guān)系，投資者可以像買賣股票一樣交易黃金”，陳世涌說。

　　這種交易方式的靈活之處在于，投資者當日買進的倉位，可以當天交割黃金實物，可以選擇當天平倉，也可以選擇在未來數(shù)個交易日交割。只不過，如果不是當天交割黃金，未來幾天還可能支付或者收取一定的延期補償費，最終是“支付”還是“補償”，則取決于當天實物交收的申報數(shù)量的對比。

　　不過，與個人實物黃金買賣相比，延期交收的交割門檻比較高，且采用保證金交易。此前，興業(yè)銀行、工商銀行(601398)等推出的個人黃金實物買賣，最小交割單位從100克到1000克不等，個人在交易時必須用足額頭寸買入、足額黃金賣出；而延期交收的最小交割單位為1000克（9999金）或3000克（9995金），個人在交易時只要用20%的資金就可以買賣100%的黃金，具有5倍的杠桿效應(yīng)。

　　與期貨交易異同之處

　　與目前上海期貨交易所交易的黃金期貨相比，兩者的相同之處是：均采用保證金交易，且波動價位和交易單位一致；當天可以開倉和平倉，實行7%的漲跌停板制度；但不同之處在于保證金比例高低不同、交易時間不同、交割制度不同，交易手續(xù)費差異較大。此外，“延期費”這一概念在黃金延期交收交易中較為獨特復(fù)雜，期貨交易中不存在這一費用。

　　上海期貨交易所機構(gòu)和個人的最低保證金統(tǒng)一為7%，而延期交收交易的保證金實行分類，其中個人投資者為20%，機構(gòu)投資者為12%。對于個人投資者而言，前者的杠桿比例通常為10倍左右，而后者杠桿比例為5倍。

　　在交易時間上，上海黃金期貨交易時段為9：00-11：30，13：30-15：00；而黃金延期交易的時間基本涵蓋國內(nèi)和國際期貨交易時間，早市9：00-11:30(周一為8：50-11：30)，午市13：30-15：30，另外還增加了夜市時間，20：50-02：30（周五無夜市）。其好處在于交易價格基本與國際接軌，不存在隔夜風險。

　　在交割制度方面，黃金期貨個人是無法實行交割的，延期交易中個人投資者每天可以交割實物黃金。不過，延期交易的弊端在于交易手續(xù)費較高。黃金期貨的交易手續(xù)費為不高于合約金額的萬分之二，且當天平倉部分不收取手續(xù)費；而延期交易的手續(xù)費為“不高于合約價值的千分之二”，其手續(xù)費達到期貨交易的10倍，且當天平倉仍將收取手續(xù)費。

　　值得注意的是，由于黃金延期交易中引進了“延期費”的概念，這一費用大小和支付方向是不斷變化的，由此增添了一些復(fù)雜性。有關(guān)專家因此表示，這一品種的受眾群體，需要有過往的黃金投資經(jīng)驗和較強的風險意識及承受能力。