2008年：爆倉出局

　　張衛星開始漸漸逼近自己的黃金夢。

　　在黃金牛市處于高位的時候他義無反顧地唱多實物黃金和黃金期貨：“根據我的分析，黃金還可以給我們提供3～5年以上的投資機會。”然而，僅僅一個月后，8月28日，高德黃金張衛星便承認，他在境內外的黃金期貨交易中損失數千萬元，已爆倉出局。

　　張坦言，按照往年的經驗，黃金有下半年上漲的周期性，但是在今年的7月15日到8月份的這一段時間，卻出現了將近30%的急速暴跌。“這是非常不正常狀態的暴跌，使得我們原有的經驗和風險控制都被打破了，所以造成了這次的損失。”張衛星說。“我們也了解了一些各方面的信息，有一種說法我覺得值得警惕，因為黃金的下跌和奧運會期間特別吻合，北京的奧運會整個開始大概7月20日左右一直到8月末，而在這段時間出現了這次暴跌，就是國際市場上出現了比其他品種都大得多的暴跌，實際上使得對中國黃金市場上新生的多頭的力量進行了一次絞殺戰，我也不想把自己打扮成一個英雄，我確確實實失敗了。”

　　黃金投資分析師資格評審專家委員會秘書長鄭潤祥表示，在本輪黃金下跌過程中，高德黃金堅決做多，不僅使公司自身損失，大量客戶也在蒙受巨大損失。

　　根據鄭潤祥的分析，黃金價格劇烈波動以及國家加強外匯管制使得高德黃金的倒閉成為必然。

　　“香港匯豐銀行是高德黃金的對沖平臺，高德黃金在那存有500萬美元。”鄭潤祥分析，“在國內黃金價格下跌的過程中，反向做多的公司需要拿到境外對沖，但近期新的外匯管理條例加強對國際熱錢流入流出的監管，資金流不出去也流不進來的話，就沒法對沖。即便他能在國外對沖，比如國內虧，國外賺，他也需要把國外對沖所獲收益轉回國內，也不被現行外匯管理條例允許。所以，即使真有對沖盤，也無法實現資金的跨境流動，倒閉是必然的。”