6月份以來(lái)金價(jià)一改攀升勢(shì)頭而震蕩不前.截至北京時(shí)間18日17：16，COMEX黃金連續(xù)跌幅已達(dá)2.42%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，本輪金價(jià)回落主要是受市場(chǎng)資金流出及獲利回吐所致，短期而言金價(jià)將繼續(xù)調(diào)整并考驗(yàn)900美元支撐，但長(zhǎng)期仍有上行動(dòng)力。

　　獲利回吐重創(chuàng)金價(jià)漲勢(shì)

有分析認(rèn)為,一般而言，黃金下跌總是伴隨著美元指數(shù)的上漲.但從最近幾天看，兩者相關(guān)性并不緊密，且美元指數(shù)本周大幅下跌，金價(jià)同樣在低位徘徊，顯然，美元指數(shù)并不是主導(dǎo)金價(jià)本輪下跌的根本因素。

　　“導(dǎo)致黃金走低的因素還是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的避險(xiǎn)資金流出以及高價(jià)位引發(fā)的習(xí)慣性獲利回吐。”萬(wàn)達(dá)期貨商品研究員熊彬指出，從歷史上看，每次經(jīng)濟(jì)走出衰退后，黃金下跌概率更高一點(diǎn)，因避險(xiǎn)資金的大量流出會(huì)給金價(jià)帶來(lái)巨大壓力。而就本次經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間商品表現(xiàn)來(lái)看，只有黃金基本上沒(méi)跌，雖然中間出現(xiàn)過(guò)大幅震蕩，因此可簡(jiǎn)單認(rèn)為黃金表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期將落后于其他商品。對(duì)此他認(rèn)為，這是資金在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇時(shí)的重新配置產(chǎn)生的結(jié)果，即在復(fù)蘇時(shí)資金開(kāi)始將黃金上的超配比例逐漸改為標(biāo)配甚至低配，從而追逐市場(chǎng)上與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)更敏感的商品，如原油和有色金屬，這在近期商品市場(chǎng)中表現(xiàn)得十分明顯。鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇跡象不斷顯現(xiàn)，因此避險(xiǎn)資金的流出可能會(huì)加速。

　　從走勢(shì)上看，近日黃金市場(chǎng)明顯帶有慣性下跌跡象。熊彬分析說(shuō)，在當(dāng)前價(jià)位上，多頭幾乎全為獲利盤，價(jià)格的進(jìn)一步上升將遭遇多頭的獲利回吐。“大量獲利資金的流出使得價(jià)格無(wú)法得到支撐，這在前幾次突破或未能突破1000美元/盎司時(shí)都發(fā)生過(guò)，我們認(rèn)為此次含有慣性下跌的成分。”他表示。

　　值得注意的是，黃金在2008年后曾經(jīng)四度沖擊1000美元關(guān)口，其中兩度短暫突破過(guò)，但最終都以失敗告終。且在沖擊失敗之后都迎來(lái)了大幅調(diào)整。“而此次黃金可能追隨前幾次出現(xiàn)慣性下跌，最低可能要到860美元/盎司，下周可能測(cè)試900美元的支撐位置。”熊彬預(yù)測(cè)。

　　長(zhǎng)期反攻值得期待

　　不過(guò)，多數(shù)分析人士表示，目前金價(jià)回落只是短期跌勢(shì)，長(zhǎng)期而言仍是看漲品種。

　　其一，盡管短期來(lái)看，美元貶值難以持續(xù)會(huì)有所調(diào)整，但是全球經(jīng)濟(jì)的好轉(zhuǎn)、風(fēng)險(xiǎn)偏好的恢復(fù)及美元國(guó)際儲(chǔ)備貨幣地位的更迭，將把美元拖入漫長(zhǎng)的下跌通道，這給黃金價(jià)格提供長(zhǎng)期支撐。“黃金此輪上漲的波段并未結(jié)束，后市黃金仍然看漲。”美爾雅(600107,股吧)期貨分析師黃興認(rèn)為。

　　其二，近年來(lái)黃金生產(chǎn)量在大幅度下降，2008年全球金礦產(chǎn)量為2467噸，比2005年產(chǎn)量低了56噸，2009年生產(chǎn)情況也不樂(lè)觀。在投資需求大幅增長(zhǎng)情況下，黃金今年可能會(huì)出現(xiàn)供不應(yīng)求局面。再加上央行售金活動(dòng)可能減少，黃金長(zhǎng)期供應(yīng)將越發(fā)吃緊。

　　其三，相對(duì)于供給的吃緊，09年全球黃金投資需求卻十分強(qiáng)勁。世界黃金協(xié)會(huì)（WGC）在最近的一份報(bào)告中指出，今年第一季度全球黃金需求增加將近40%，主要是因?yàn)橥顿Y需求增加了兩倍多。

　　其四，日益膨脹的流動(dòng)性泡沫以及由此帶來(lái)的通脹預(yù)期，為金價(jià)中長(zhǎng)期漲勢(shì)添柴加火。業(yè)內(nèi)人士指出，黃金價(jià)格一般是與金融市場(chǎng)反向，當(dāng)金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，投資者可以考慮適當(dāng)購(gòu)入黃金規(guī)避金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而金價(jià)漲勢(shì)也將受到支持。金價(jià)再度突破1000美元只是時(shí)間問(wèn)題。