在股市暴跌以及美國大規模經濟刺激計劃引發的通脹憂慮之中，投資者紛紛買進黃金避險，促使國際現貨黃金價格紐約當地時間２月２０日在紐約市場以每盎司９９２．９美元報收，較前周五紐約市場每盎司９４０．６美元收盤上漲５２．３美元，漲幅為５．５６％，盤中一度漲至每盎司１００６．２美元，創出２００８年３月１８日每盎司１０１２．４美元以來的新高，離２００８年３月１７日每盎司１０３２．０９美元的歷史新高僅一步之遙。

　　１避險功能顯現

　　由于經濟前景暗淡，加之美國股市暴跌，投資者買入現貨黃金尋求保值避險的需求有增無減，從而推動國際現貨黃金價格在上周五再次沖上每盎司１０００美元大關。

　　紐約當地時間２月２０日，道瓊斯指數在前日跌至７４６６點的６年多收盤新低后繼續下挫，至黃金交易場內收盤時，再跌１５０點。道瓊斯指數上周累計下跌４８４．７４點，跌幅６．１７％；標準普爾５００指數累計下跌５６．７９點，跌幅６．８７％。早些時候收盤的全球其他證券市場同樣有較大幅度下挫。全球股市似乎已進入一個徹底的熊市，恐慌情緒令投資者將手頭的現金投向目前相對安全的黃金市場。

　　截至紐約當地時間２月２０日，國際現貨黃金已漲至每盎司９９２．９美元報收，比２００８年收盤上漲１１４．１美元，漲幅為１２．９８％，盤中一度漲至每盎司１００６．２美元。反觀證券市場，截至上周五，《海峽時報》指數收于１５９４．９４點，比２００８年收盤下跌９．４６％；恒生指數收于１２６９９．１７點，比２００８年收盤下跌１１．７３％；《金融時報》指數收于３８８９．０６點，比２００８年收盤下跌１２．２９％；道瓊斯指數收于７３６５．６７點，比２００８年收盤下跌１６．０７％；日經指數收于７４１６．３８點收盤，比２００８年收盤下跌１６．２９ ％。

　　由于兼具商品屬性，與其他金融工具相比，黃金對于經濟波動的抵御能力遠遠超越一般金融投資品，能較好地滿足投資者的避險需求。此次金融危機所導致的全球股市動蕩短期內很難結束，當其他資產貶值時，黃金因其避險功能，依然能夠保持上漲態勢。

　　２黃金投資升溫

　　由于市場對歐洲和日本經濟的擔憂加劇，美元在上周大部分時間內走高，不過，美元的升勢不會保持太久。

　　因投資者對美元上周早些時候獲得的漲幅進行獲利回吐。美元匯率在連續上漲之后，上周五大幅下挫，美元兌歐元匯率一度跌至１．２８８２美元的周內低點。美元下跌主要受技術性因素影響，而非基于基本面因素。美元走勢在歐元兌美元跌至關鍵技術位１．２６５美元時出現逆轉，因很多交易員和對沖基金在１．２６５美元一線設置了買進歐元的指令。盡管很多交易員在開盤時準備推高美元，但美元遭遇的拋售很快將歐元推至一周高點１．２９美元附近。美元迅速下跌，從而進一步強化了黃金的保值吸引力。

　　近幾個月來，黃金與美元聯袂走強，說明了全球值得投資的領域是多么稀缺。不過，各國都試圖讓自己的貨幣相對其他各種貨幣貶值，黃金投資的勢頭不斷升溫。

　　截至上周五，今年以來，美元兌歐元累計升值８．２１％，兌英鎊升值１．３０％；以美元計價的現貨黃金價格上漲１２．９８％。不過黃金的走勢在告訴市場，美元的漲勢不會持續下去。

　　３金價還會走高

　　２００９年上半年，經濟環境可能還將繼續惡化，業內人士預計現貨黃金還將走高，或者至少會守住漲幅，這主要得益于一種預期，即各國央行向市場注入的流動性及各國政府的經濟刺激計劃最終將引發通貨膨脹。低利率將導致全球通貨膨脹率在２００９年底上升，這種預期再加上對金融危機揮之不去的擔憂，應會促使投資者將更多的資產投資在黃金上，以便將金融風險降到最低