大起大落選擇“期金寶”

　　在中行所推出的兩款黃金期權產品“兩得寶”和“期金寶”中，“期金寶”也是較為適合當前金價變動較為劇烈的環境下使用的投資工具。“期金寶”的本質是一款黃金期權，投資者可以向銀行支付一定金額的期權費后，購入看漲或是看跌期權，在期權的合約中，規定了期權的執行期限和執行價格。對于投資者來說，可以選擇在期權到期日之前，如果黃金價格的變動對投資者有利，通過賣出期權的方式獲得期權費的收益；或者在到期日當天執行期權，利用期權費的杠桿效應獲得投資收益；同時，這一投資最大的好處在于即使價格變動對投資不利，可放棄行權，最大的損失在于購入期權時的期權費。

　　由于“期金寶”中涉及的金融概念較多，不妨用一個直觀的例子來進行說明。9月1日國際金價約為830美元/盎司，投資者認為1個月后黃金價格將有所回升，他購買了一份1個月期的看漲黃金的期權。按照中行的規定，“期權寶”的最低交易量為20美元盎司金，這份期權的執行價格為880美元/盎司，期權費為15美元/盎司，則投資者需要當場支付銀行期權費15×20=300美元。

　　假設在期權到期之前的9月20日，黃金價格大幅上漲，至900美元/盎司，這時候銀行的期權價格有所上升，為25美元/盎司，那么通過賣出自己的期權，投資者就可以獲得期權費的差價為（25-15）×20=200美元。

　　如果持有到期，假設10月1日中行的黃金報價為910元/盎司，那么投資者可以執行自己的期權，獲得收益為（910-880）×20=600美元，扣去300美元的期權費后，凈收益也達到了300美元。

　　而對于客戶不利的情況在于，執行日當天黃金價格未達到880+15=895美元/盎司，如果實際的黃金價格低于880美元，投資者只得放棄行權，投資損失300美元；如果高于880美元，而低于895美元，投資者應當選擇行權，以減少自己的損失。

　　由這個例子我們不難看到，“期金寶”更加適合在大漲大跌的環境下獲得收益，金價波幅越大，越容易獲得收益。相對于黃金期貨來說，“期金寶”的投資門檻較低，一般只需要幾百美金，同時不受漲跌幅的限制，更具備靈活性。目前中行所推出的“期金寶”產品有1周、1個月、3個月的期限。但是，就內在的風險而言，這種產品的杠桿機制風險并不遜于期貨產品。因此，新投資者起步時還是應當小量投資，逐漸熟悉產品特性為宜。