最近美聯(lián)儲主席伯南克在市場上推出了一種名為“Sterillized”（沖銷版）版的量化寬松政策，市場一時間眾多猜測，沒有人真正了解這個種所謂的量化寬松政策將給市場帶來什么影響。有人說是美國又在印錢，但也有人認為美國這次就沒有打算印錢，還有人干脆就直接忽略了這種所謂的量化寬松政策，說它是一種口頭把戲，沒有實際的影響力。然而提到了量化寬松政策這幾個字的時候你不能不考慮它的影響力。

　　之前兩次量化寬松政策造成了金銀的大漲，之后美聯(lián)儲放棄了第三次量化寬松政策（QE3）的時候造成了黃金的大跌，從1920的大跌到現(xiàn)在保持著持續(xù)低迷的狀態(tài)，可見量化寬松政策和金銀的關(guān)系緊密。而在第二次量化寬松政策之后美國政府推出一種名為“扭轉(zhuǎn)操作”的貨幣政策，利用短期國債換長期國債，美國政府的作法讓QE3的預(yù)期降了降溫，金銀也同時出現(xiàn)大幅的回調(diào)。這與今天“沖銷版”的量化寬松政策又有什么關(guān)系呢？談到這個問題就要知道這種操作將如何進行。筆者對于“沖銷版”量化寬松政策的看法是美國政府將會通過擴大發(fā)行貨幣的辦法購買一定數(shù)量的長期國債，同時在短期國債市場上凍結(jié)同等價值的債券銷售款，再將這筆錢回庫。市場上實際并沒有增加任何美元流動性，就好像您是用信用卡去買東西，存款是不是因此會增加呢？答案是肯定的“不會”。既然沒有新的流動性增加美國究竟在干什么，想要從中得到什么呢？

　　首先，購買長期國債將影響長期國債的收益率這個毋庸置疑，收益率的降低將直接影響市場資金流向，市場將重新尋找可以用做避險的品種。由此可見美國政府真正的目的是驅(qū)趕市場上的避險資金令其轉(zhuǎn)投他處。近期還有一則重要的消息就是中國政府開始減持已經(jīng)獲利美國國債，顯然中國已經(jīng)看穿了美國的伎倆。如果美國政策得逞，在目前糟糕的經(jīng)濟環(huán)境下，避險資金重新尋求其他避險品種的概率大幅增強。看看市場上避險池中為數(shù)不多的避險品種吧，美元、日元、瑞郎、黃金。瑞士政府下了恒心要干預(yù)瑞郎的匯率，日本政府也想盡辦法維持自己的匯率不變，正在經(jīng)濟恢復(fù)期的美國更是不愿意在此時讓美元大幅升值，而剩下可能避險的只有黃金了。

　　經(jīng)歷暴漲暴跌之后黃金避險屬性消失殆盡，但投資者要注意的一點是黃金在什么時候出現(xiàn)了暴漲暴跌。從1478開始黃金出人意料的連續(xù)出現(xiàn)了11連陽，之后又連續(xù)上漲。在到達歷史高點1920之后出現(xiàn)極其罕見的過百美元的大跌，這一切的發(fā)生都是在1400到1900的過程中產(chǎn)生的。如果黃金重回1400市場的走勢會如何演變呢，如果再重