旗下黃金基金去年全年漲幅達35.08%，但本周有消息稱，保爾森目前對黃金持“中性”觀點。如果屬實，那這是他對此前“金價2012年將到4000美元”預測所作出的一次重大修正。不過，保爾森基金公司隨后否認了這一傳聞

在對沖基金業有這樣一句傳統格言：規模是效益的毒藥。但約翰·保爾森(John Paulson)卻向世人證明，這個行業中同樣存在“馬太效應”。

據《華爾街日報》報道，保爾森在剛過去的2010年中，史無前例地將50億美元收入個人腰包，打破了由他自己在2007年創造的40億美元年收入紀錄，再一次成為華爾街的“最賺錢機器”。據計算，保爾森在這一年的賺錢速度是，每秒158.55美元。

50億美元的個人凈收入得益于高達360億美元的資產管理規模，但不可否認，巨大收益背后的根本原因依然是，保爾森再一次成功賭對了市場的方向。

仍是最大黃金多頭

事實上，保爾森作為堅定的反向投資家，他的基金總是逆市增長，海量的賣空頭寸令他名利雙收，而在牛市時業績未必令人振奮，2010年也不例外。根據保爾森2010年度《致投資者的信》統計，其旗下最大一只對沖基金Paulson Advantage Plus漲幅為17.59%，而另一只規模較大的基金Paulson Advantage僅上漲11.06%。

在2010年，不斷創出歷史新高的黃金成為保爾森手中最堅硬的利器。他旗下的黃金基金Paulson Gold Fund去年全年漲幅達35.08%。

自2008年在空頭市場大獲全勝之后，保爾森立刻掉頭轉向做多黃金。他當時認為，雷曼兄弟倒臺后，為了刺激經濟和穩定市場，美國政府斥巨資拯救被金融崩潰削弱的經濟領域，這些舉措必然導致美元的供應量上升，而美元貶值所導致的高通脹成為不能回避的問題。

數據顯示，從1964年以來，黃金價格和貨幣供應量有著高度的正相關關系，而且上升的速度比通脹更快。因此，保爾森認為黃金注定是一個可以長期規避通脹風險的好工具，于是開始大規模建倉與金價掛鉤的投資產品。

在約為100億美元的黃金類資產配置中，他主要持有盎格魯金礦公司(AngloGold Ashanti Ltd.)、加拿大金羅斯（Kinross）黃金公司以及一些精選出來的中小型金礦企業，同時還有包括SPDR Gold Trust黃金ETF基金在內的黃金交易所基金以及遠期合約。

保爾森指出，金礦企業股票是作為投資黃金的杠桿化手段，而SPDR Gold Trust的主要目的則是避險。在保爾森看來，如果金價走高，金礦企業可以受益于現有或潛在的采礦項目，因此相對于黃金本身，黃金股表現會更好。

由此不難