近期黃金持續創出歷史新高,美歐債務危機憂慮的升溫提振黃金避險需求,北非和中東地緣政治危機引發的油價飆升也提升黃金的對沖通脹需求,雙重危機下黃金短期有望站上1500美元的歷史高位。

　　美國國債總額逼近法定上限,美元走勢疲弱

　　美元指數近期持續徘徊在75.5的歷史低位附近,因美國國債總額逼近法定舉債限額,美國2月財政赤字創出歷史新高令政府財政狀況面臨窘境,失業率略有下滑但仍處高位,在溫和通脹水平下預計美聯儲仍將長時間維持超寬松貨幣政策,這有望支撐金價。

　　美國2月份政府財政赤字高達2225億美元,創下有史以來的月度最高記錄,同時也是美國政府連續第29個月面臨赤字,因公司稅收收入減少了69%而國債利息支出同比增加了29%。根據白宮預測,今年美國政府的財政赤字將觸及1.6萬億美元,財政部長蓋特納警告稱美國政府最遲將在5月中旬觸及14.3萬億美元的借債上限,如果不能及時提高債務上限,將推高利率并導致美國政府破產,而目前國會兩黨在減少赤字、削減稅收和保留福利項目等問題上仍未達成一致,這是推動美元在近期走弱的重要因素。

　　美國3月份的非農就業數據和失業率盡管好于預期,但公共債務的持續升高令美國政府面臨債務違約風險,美元一年期Libor利率持續低位顯示美元流動性非常充裕,這有望提振黃金避險需求。美國3月非農就業崗位增加21.6萬人,3月失業率為8.8%(2月為8.9%),為2009年3月以來最低,盡管失業率略有下滑但仍處歷史高位,而縱觀歷史美聯儲沒有在失業率高于8%時進入加息周期的。預計二季度美國經濟將陷入滯脹,隨著通脹升高美元實際利率將繼續呈現下滑趨勢,金價有望復制2009年四季度的走勢而繼續走高。

　　美元Libor利率維持低位 美元流動性充裕

　　葡萄牙陷入融資困境,歐債危機升溫

　　歐盟的緩慢行動令市場憂慮增加,評級機構在3月份分別下調了希臘、西班牙和葡萄牙的主權債務評級,預計葡萄牙獲救援后歐元兌美元會有所回落,美元和黃金有望形成同漲格局。希臘、愛爾蘭和葡萄牙的國債收益率與德債利差再次擴大,葡萄牙10年期國債收益率在近期超過7%后已經面臨融資困境,而其4月份需要再融資45億歐元,葡萄牙政府被迫在4月6日向歐盟求援,預計歐盟和IMF將向葡萄牙提供千億以上歐元援助。而2010年希臘和愛爾蘭在獲救援后,黃金價格都曾出現過較大漲幅,因歐元超額發行將提振黃金的避險需求。

　　歐元區債務危機已重創希臘和愛爾蘭,近期葡萄牙政府的倒臺與債臺高筑有關系,如果歐洲央行加息,將會提高這幾個國家的債務負擔,并嚴