2010年上半年，在歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)陰影下，黃金一枝獨(dú)秀，繼續(xù)展示“硬通貨”魅力，穩(wěn)健上漲。但進(jìn)入下半年以來，國際金市卻風(fēng)云突變，近期更跌破了維持許久的1200美元大關(guān)。究竟是誰導(dǎo)演了本輪黃金大跌？金市拐點(diǎn)是否已近？“炒金”機(jī)會還存在嗎？

金價(jià)失守1200美元大關(guān)

　　國際金市風(fēng)云變幻。不久前，國際金價(jià)在歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)蔓延和美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳的雙重刺激下，高歌猛進(jìn)，一路越過每盎司1250美元的高位，眼見再創(chuàng)新高，卻在進(jìn)入7月后，行情急轉(zhuǎn)直下。

　　近期黃金再次快速下跌，出現(xiàn)了“四連陰”，不但1200美元關(guān)口失守，而且還一度跌至1177美元，創(chuàng)出兩個月來的新低。雖然這兩天受逢低買盤影響，金價(jià)有所回升，但下行風(fēng)險(xiǎn)已勝上漲動力。

　　成也歐債，敗也歐債。今年以來的金價(jià)上漲，可謂借了歐債危機(jī)的“東風(fēng)”，黃金在金融動蕩中凸顯“避風(fēng)港”效應(yīng)，延續(xù)著國際金融海嘯以來的強(qiáng)勁走勢。

　　但在歐盟救援措施下，歐債危機(jī)在近期悄然出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，避險(xiǎn)保值需求驟降，黃金也應(yīng)聲下跌。黃金專家、興業(yè)銀行(601166,股吧)分析師蔣舒說：“7月13日，歐債危機(jī)再度傳來壞消息，葡萄牙的主權(quán)信用評級被下調(diào)，然而此次不同的是，葡萄牙這個在歐元區(qū)中重要性高于希臘的經(jīng)濟(jì)體的壞消息并沒有在黃金市場上掀起太大的波瀾，更沒有推高金價(jià)，說明危機(jī)走勢實(shí)際上已出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。”

　　如果回顧三大評級機(jī)構(gòu)在歐債危機(jī)中對希臘、西班牙和葡萄牙三國主權(quán)信用評級調(diào)降過程可發(fā)現(xiàn)，在4月至5月，每次主權(quán)評級下調(diào)都會引發(fā)黃金與美元的同步大幅上揚(yáng)，但從6月開始，三國信用評級的調(diào)降對于金價(jià)的刺激作用不斷減弱。

　　“刺激黃金上漲的實(shí)際因素是市場上的恐慌情緒和避險(xiǎn)需求。”蔣舒說，目前黃金市場歐債危機(jī)的不敏感以及黃金、美元整體回落表明，歐債危機(jī)激起的恐慌情緒正在逐步消退。

　　大陸期貨分析師施梁認(rèn)為，從目前黃金市場基本面來看，主要是資金流向發(fā)生變化，導(dǎo)致金價(jià)下跌。“危機(jī)中資金集中在黃金、美元、國債等低風(fēng)險(xiǎn)市場中，一旦危機(jī)緩和，大量資金流向證券、大宗商品等高風(fēng)險(xiǎn)市場，這是近期金價(jià)回調(diào)的原因。”

牛市延續(xù)還是趨勢拐點(diǎn)將近？

　　十年黃金牛市，能否繼續(xù)延續(xù)？這是在金價(jià)創(chuàng)出歷史高點(diǎn)時市場普遍關(guān)心的問題。在金融海嘯退潮后，全球經(jīng)濟(jì)回暖趨勢逐漸明朗；歐債危機(jī)緩和后，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)隱現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)，而黃金作為“危機(jī)英雄”的作用似乎正在褪色，本輪始于歐債危機(jī)緩和的黃金下跌，是否預(yù)示著金市將出現(xiàn)轉(zhuǎn)折？

分析師施梁也認(rèn)為，目前宏