中國央行的舉動與美國不同，每次除了“意外”，還會有“驚喜”。就在各類專家基本都傾向于中國年內不會加息的一片預期聲中，央行先是提高準備金率，接著又在今日宣布上調人民幣存貸款基準利率0.25個百分點，雖然是情理之中，但卻是意料之外。

　　情理之中：

　　面對嚴峻的樓市調控難題、通貨膨脹壓力，加息并不是唯一的調控辦法，但卻是必不可少的手段。尤其是在十二五規劃逐漸明朗的前提下，轉變經濟發展方式、改變民生等成為國家經濟建設的主要目標，而將GDP增長有所淡化，這就意味著靠貨幣刺激去加速經濟上漲的政策必須改變，進而偏向于穩定物價，降低資產價格泡沫，為經濟改革提供穩定的基本面。加息從某種程度上來說，已經從貨幣政策方面證實了這一點。

　　意料之外：

　　就在美國中期選舉沖刺階段，眾多議員揪住人民幣匯率不放的前提下，中國突然提高利率，將會打擊美國市場對經濟前景恢復的預期，以資本市場為主要導向的美國經濟將受到一定沖擊，這更加不利于人民幣與美元之間的匯率“談判”，加大美國在這一事態方面的沖動行為。

　　好事：

　　加息給整資本市場帶來了眾多不確定因素，這正是好處所在，之前因融資成本驟降、實體經濟環境惡化而繼續“轉戰”股市、樓市、大宗商品的資金將有所放緩，有助于中國實體經濟與虛擬經濟的有效互補，而避免出現一邊倒或“二元化”的趨勢，在大勢方面起到了“維穩”的作用。

　　對各領域投資的影響：

　　股市，對股票市場的影響是復雜的，短期來說，將加速股票市場的分化走勢，有助于消減過熱效應。而本次加息只是一個開始，如果后續的跟進措施是溫和的，股市的上漲勢頭不會改變，但如果年內出現第二次、第三次加息，股票市場所承載的壓力將會放大；

　　樓市就不用說了，如果本次加息有很多理由，那么對房地產市場的調控或許是其中最關鍵的一個；

　　黃金作為全球性避險資產，中國加息將削減黃金的避險效應。在央行加息之前筆者已專門就這一問題做了預測，中國一旦收緊貨幣，黃金首先會面臨拋售的壓力。

　　其他大宗商品價格會在短期內作出反應，但長期來看，由于美元的貶值勢頭有增無減，大宗商品價格中期上漲的壓力依舊很大。

　　至于央行下一步會采取何種舉動，筆者認為，近期中國貨幣政策的導向主要會體現在這么幾個方面：合理引導人民幣升值預期、盡可能的抑制國際大宗商品價格的上揚、穩定股票市場的健康發展，順便遏制房價過快增長。