今年上半年一直堅挺的黃金最近大幅下跌。上月，國際金價從歷史高點每盎司1265美元掉頭向下，跌破了維持許久的1200美元關口，一度跌至1175美元/盎司，全月跌幅超過5％，為兩年來最大單月跌幅。最近幾天，受逢低買盤影響，國際金價有所回升，截至昨天下午2時左右，現貨黃金報1191.75美元/盎司。

國際金價這次為何大跌？是短暫調整還是趨勢反轉？黃金投資是否還有機會？

　　國際金價為何急跌

　　黃金至今已經歷經十年牛市，最近三年更是迎來“黃金期”。從2008年開始，在國際金融危機的大背景下，黃金作為避險工具，吸引力不斷提升。去年一年，國際金價累計上漲19.82％。即使是在今年的上半年，國際金價也是一路高漲， 6月21日，國際現貨黃金價格盤中觸及每盎司1264.8美元的記錄高位。但進入7月以來，國際金價走勢突變，出現大跌行情，一度跌至1175美元/盎司。

　　國際金價為何急跌？專家認為，市場對歐洲主權債務危機的擔憂逐漸消退，這是導致此輪黃金價格快速下跌的主要原因。

　　近期，歐洲經濟利好消息頻傳：歐盟委員會發布7月份歐洲經濟信心指數顯示，歐洲經濟信心指數升至兩年以來最高； 7月23日，歐洲銀行業監管委員會宣布，在91家接受測試的歐洲銀行中，一級資本充足率普遍高于測試標準6％，絕大多數銀行都能抵御可能加強的金融風險；歐洲央行近日幾乎停止收購債券，這說明歐洲各國可以自己運作債券市場而不再需要 “外援”了。

　　這一系列消息，緩和了市場對歐債危機可能擴大以及全球經濟或二次探底的擔憂，股票市場和大宗商品等價格也快速回升。由于風險偏好情緒的升溫，投資者更傾向于股票、大宗商品等一些風險系數較高、投資回報更好的品種，而這就對黃金市場起到了一定的抑制作用，國際金價呈現沖高回落的走勢在情理之中。

　　同時，國際金價在經歷前一波快速上升行情之后，在技術上確實也有回調的要求。投資者獲利盤近日的拋售，也是黃金價格下跌的因素。數據顯示，全球最大的黃金ETF-SPDR基金的黃金持倉量已經連續第3周減少，這是該基金進入7月以來連續第9次對黃金持倉量進行減持。

　　點將 “拐”向何處

　　國際金價深度下跌，是否意味著金價漲勢到頭，進入拐點，進而向下呢？專家認為，未來黃金仍然具有上漲動力。首先，在全球經濟衰退中，包括美國、日本和歐元區在內的主要經濟體都將利率下調到了極低水平，投資者投資外匯獲得的收益并不高，這將增加投資者持有黃金的欲望。從目前來看，低利率會持續相