ust稱，其4月14日止的白銀持倉量升至10974．26噸，國際資金對白銀顯示出持續持有和小幅增倉的趨勢。

價格暴漲白銀緣何“牛勁”大？

自古金銀不分家，而且兩者都長期被當作人類的一般等價物使用，馬克思的名言“貨幣天然是金銀”今天依然意味深長。但同樣具備保值避險功能的黃金、白銀，為何目前“牛勁”大不相同？白銀為何如此爆發？

中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤認為，目前白銀爆發，漲勢遠超黃金是由于五個方面因素決定的：

首先，近期多重利好刺激貴金屬市場，所有利好黃金的因素，對于白銀上漲均適用。如近期歐元區債務危機影響繼續擴大，全球保值避險需求激增；美元跌至16個月低位，美聯儲量化寬松政策依舊；中東北非局勢緊張帶動油價上漲預期等，這些因素在推動黃金上行的同時，白銀受消息面的影響更為明顯，漲幅也更大。

其次，白銀不同于黃金的一大特點是其商品屬性突出，白銀的工業用途遠遠超過黃金，所以白銀價格對經濟周期敏感度更大。未來全球工業經濟回暖，對于白銀需求與日俱增，導致銀價快速上漲。

第三，金銀比價關系正在回歸。歷史上黃金、白銀比價長期在40倍左右，最接近時在15倍左右。2008年金融危機之后，金價暴漲銀價滯后，金價曾達到銀價的63倍，目前銀價上漲修復了失衡的比價關系，目前國際金銀比價已至35倍左右，而國內比價差距更小。

第四，目前全球通脹預期依然上升，近期中、印等主要經濟體公布的CPI數據依舊呈現高于預期的態勢。在此背景下，白銀由于金融、商品雙重屬性突出，既會跟隨黃金在保值需求激增時出現大漲，又會跟隨大宗商品在風險偏好轉化中得到追捧。

第五，由于目前國際金銀市場主要由資本推動，而非實物需求，而白銀相對于黃金，價格波動幅度更大，套利空間和機會更多，所以更容易被炒作，目前出現價格暴漲很大因素也在于此。

“超級銀民”出現仍應注意風險

隨著銀價牛氣沖天，國內投資市場潛力也開始逐步釋放。白銀投資相對黃金而言，兩大優勢非常明顯：一是投資門檻較低，如實物白銀投資僅需幾千元就可參與，但黃金投資品動輒數萬元并非所有投資者可承擔；二是白銀價格波動遠遠大于黃金，在近期的市場中，國內白銀每天價格上下數百元很常見，對于交易型投資者而言，套利空間也更大。

目前市場上，投資者對于白銀熱情極高。如國內知名貴金屬投資公司恒泰大通于今年4月推出一款新的白銀投資產品，一上市就遭到投資者熱捧，部分產品脫銷，更有“炒銀客”一擲百萬購入150公斤白銀。

這位“超級