進入2011年5月，作為貴金屬之一的白銀的價格“崩盤”式地下落。5月2日，紐約商品交易所白銀期價在11分鐘里下跌了12%。在我國，大家比較熟悉的紙白銀在4月25日創下高點10.44元／克后，到5月12日下跌至6.76元／克，下跌了35.25%。可是在這之前輿論對白銀是很看漲的，說2011年白銀突破歷史高點50.35美元／盎司沒有問題，可以達到60 美元／盎司。而且理由十分充足，說白銀除了跟黃金一樣有避險功能外，其工業用途十分廣泛，隨著全球經濟的復蘇，白銀的工業用量將大幅提升。更有力的一點是現在全球探明的白銀儲藏量只有40萬噸，而2009年的礦產量是2.14萬噸，如果不再發現新的礦藏，白銀只能再開采18年。盡管2010年國際現貨白銀上漲了83.34%，2011年到4月底又上漲了61.49%，但一些輿論仍說白銀上漲沒有到頭。

　　白銀的下落讓我們想到了我國中小板和創業板去年以來的下跌。2007年10月到2009年這一段，和滬綜指相比，盡管中小板下跌比滬綜指下跌得少，上漲比滬綜指上漲得多，但在節奏上還是一致的。到了2010年就不同了， 11月11日滬綜指高點為3186點，還只有歷史高點的一半，而中小板卻在這日創出了歷史新高7493點。創業板指數2010年6月1日才推出，但一推出下半年就和中小板打得火熱，走出了極強的上漲行情，12月20日達到了1239點。現在這兩個板塊均大幅下跌。5月24日創業板低點為828點，中小板低點為5706點，比最高點分別下降了33.17%和23.84%。支撐中小板和創業板這樣上漲的理由也非常有力，就是其成長性。一些輿論說它們每年都會有30%以上的增長，有些高成長特別強的，就是連續幾年100%以上增長也是可能的。因此七八十倍的市盈率不高，150倍市盈率的新研股份(300159,股吧)也發得出去。

　　白銀的急挫和中小盤的下落讓我們聞到了炒作的氣味。

　　炒作是投資市場的一種基本屬性。不管我們如何呼喚理性投資也勒不住炒作這匹烈馬的韁繩。炒作是資金找出路的一種表現。無論是國際上的資金還是國內的資金，它不會閑著，資金的逐利性驅使它一刻不停地在各個投資市場和各個投資品種中找機會出樓市，進郵市，出郵市，進金市……

　　炒作有幾個特點。一個是它要能讓投資者跟風，比如樓市，房價再高，群眾也會想辦法買房；比如金銀，百姓天生對它們有一種喜好和信任感；一個是動用資金少，或者說量資金多少而動，像中小板和創業板，市值小，易撬動；再一個是往低估值處流動。但不管它作何種取向，最重要的一點是能講出一個炒作對象能上漲的理由，能讓投