供給與需求的平衡調節，是決定價格形成的根本。近期金銀價格持續萎靡，是短期供大于求的基本表現。

　　實物消費需求是支撐金銀價格的根本性因素，隨著新興經濟體國家整體經濟規模的膨脹，和全球超寬松貨幣環境的持續，促成了市場對金銀飾品消費需求持續增加。而全球整體經濟規模的擴張，也提高了每年金銀在工業需求中的占比。但是，隨著實物消費需求的增加，金銀價格在過去的三年中做出了合理修正，大幅上漲的金銀價格充分的反應了全球超寬松貨幣環境下的市場合理估值。

　　然而，市場中另一股支撐，甚至是引領金銀價格的短期有力因素——金融投資需求，卻對本來合理的金銀市場估值進行“有意”的過度拉高或施行瘋狂打壓。自2011年下半年開始，金銀市場經歷的一輪“過山車”行情就是最有力的證明。金融投資需求的不穩定，甚至是變幻莫測，是造成金銀價格波動劇烈的根本原因。由于超寬松的全球貨幣環境，讓避險保值資金大量涌入金銀等貴金屬市場，成為金融投資需求中最主要的看多力量。但進入2012年以后，全球經濟復蘇的進程明顯放緩，去杠桿化操作之后造成的金融效率低下，讓全球資本市場萎靡不振，缺少活力。美元的量化寬松操作暫告一段落，新興經濟體受有效需求不足影響而出現經濟增速下滑，和全球金融體系的資金使用效率偏低，讓資本市場的投資和投機操作變得逐漸謹慎，市場參與各類投資和投機交易的信心也明顯不足。

　　當前的黃金白銀市場，正是受到這樣一個資本市場大環境的影響，而表現出持續萎靡不振。實物消費需求受價格高企制約，未來再度大幅度增加的空間有限。反而因為過去幾年里金銀價格的大幅上漲，讓一些原本手中持有大量低價金銀飾品和原料的人們，有意拋售變現。這增加了市場中舊金回收的供給量，讓金銀市場的實際供求關系在短其內偏向供大于求，從而壓制金銀價格。

　　金融投資需求除受全求資本市場整體投資信心不足的影響之外，還要注意投機者的短線偏空預期。由于受實物消費需求可能無法支撐當前較高水平的金銀價格的預期影響，部分投機者在有意建立空頭頭寸，期待未來一段時間內金銀價格還會有10%——20%的下跌空間，從而投機盈利。這對短期內的金銀市場非常不利。

　　因此，綜合上面的市場投資狀態和投資心理，預測金銀價格呈現出的中期調整趨勢還將繼續，萎靡的狀態暫時無法在短期內得到太大的改變。但市場也不必過于悲觀，每一次金銀價格的向下修正，都將創造低價買入的良機。只是投資者依然要以分批差價入場的策略，并同