對沖匯率風險呵護現貨黃金牛市

黃金從30美元到最高的1920美元，12年始終延續著牛市神話，造就這個神話的原因除了各國政策給做多黃金提供一個良機外，世界各大公司在歐美金融危機下尋找低廉的制造成本也是幫助黃金延續神話的重要原因之一。提到這里可能有很多投資者不解，公司行為究竟與黃金有什么本質聯系。

　　當美國經濟面臨危機，歐洲債務泛濫之時，國際貨幣基金組織[]看好拉丁美洲、亞洲和非洲的經濟發展形勢，很多第三世界國家經濟異軍突起已經是個不爭的事實。亞非拉丁低廉的投資環境吸引著各國資金源源不斷涌入。在世界經濟危機的情況下，歐美的投資環境日趨惡略，各國失業率不斷高漲，消費者可支配的資金越來越少，低廉商品成為買方主要需求，而亞非拉丁的生產成本正具備這樣的吸引力，加上其豐富的天然資源，更成為世界大企業追捧的主要目標。以中國公司為例從2004年到2009年單在非洲的投入就增加了3300%還多，目前這個數字還在繼續增長。投資于這樣國家雖然可以降低其生產成本，但他們卻不得不面對一個十分嚴峻的挑戰就是匯率風險，眾所周知，很多第三世界國家的匯率并不十分穩定，以津巴布韋為首的國家，貨幣一夜成紙的例子偶有發生，這樣的風險隨時可能給投資者造成致命性打擊，因此巧妙的規避這種風險成為公司能否獲利的關鍵。

　　許多公司在運營的時候，除了周轉所必要的資金之外，一般都有另外的儲備資金以備不時之需，而這些儲備金在公司運營正常的情況下往往處于封存狀態，只有在公司出現重大問題時候才會被動用，因此這些儲備金就面臨著一個十分尷尬的處境。如果換成當地貨幣存放顯然風險過大，匯率的突然波動可能會造成公司的巨額虧損。曾經各大公司在東南亞投資加倍，一時間“四小龍”和“四小虎”成為熱門經濟話題，而一場毫無先兆的東南亞經濟危機令泰銖和印尼盾一夜之間大幅貶值，其投資風險不言而喻。這次尋找低廉成本的投資過程中黃金并未因此大漲，其中很多原因是由于美國和歐洲經濟仍然保持穩定增長，以美元作為儲備金可以規避這些國家貨幣貶值所造成的風險，因此當時情況是美元被市場追捧，黃金價格并沒有成為耀眼的明星。但如今的情況不同，美國經濟危機猶存，歐元信心受到重挫，在第三世界國家投資的公司如果以歐元或者美元作為儲備貨幣，所面臨新興市場國家貨幣大幅升值的風險同樣不容忽視。在這樣特殊的情況下，尋找價格相對穩定且變現能力強的品種作為對沖工具成為各大公司規避風險的關鍵，而黃金作為滿足條件的必要佳品被各大公司關注。這也就造