美國經濟加速復蘇 黃金或大難臨頭 |
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價與真實利率存在顯著的負相關關系。比如在亞洲金融危機期間，市場避險情緒上升，通脹預期下降，但國債收益率下跌不及通脹下降幅度，實際利率呈上升趨勢，金價在1997年~1999年累計下跌了26%；2008年次貸危機爆發后，隨著各國陸續出臺刺激政策，真實利率在2008年6月~12月下跌了接近200個基點，導致黃金迎來一輪史無前例的大牛市。從2009年至今，金價最高上漲了119%。 高盛則認為，增加美聯儲資產負債表規模才會推高金價，相反則會推低金價，但如果此類行動過程中的真實利率出現下滑，會部分抵消這種效果。 短期下跌幾率大 金價前景如何？至少從中期來看，仍不乏看多金價的大型投資機構。 其中瑞銀集團（UBS）就曾在12月12日表示，預計2013年黃金的均價為每盎司1900美元，并持續看漲黃金，此外，瑞銀還預期白銀價格也將在明年持續強勢表現。理由是各國央行維持寬松貨幣政策，將支撐黃金價格。 對于美聯儲宣布QE4后，黃金沒有維持漲勢，反而出現下跌，瑞銀分析師JoniTeves解釋道，“黃金價格的回落是因為投資者在年底鎖定利潤，盡管目前黃金價格出現下跌，但并不表示黃金市場明顯轉弱。” 值得一提的是，不看好“死多頭”鮑爾森的摩根士丹利卻依然看好2013年黃金的走勢。他們認為，美元走弱、各大央行增加黃金儲備以及印度需求的恢復等因素，都會繼續推高黃金的價格。從ETF的需求來看，在2012年三季度，全球ETF持有的黃金增加了189噸，這也成為摩根士丹利看多黃金的一個理由。此外，他們還認為2013年白銀的表現甚至會比黃金還好。 此外，被冠以“華爾街最準確的預言家之一”的美銀美林也屬于看多派，盡管其在最新公布的報告中將2013年黃金的預估均價從之前的1850美元下調至1810美元，但其仍表示，2013年黃金價格很可能觸及每盎司2000美元，甚至到達2400美元，而最主要的原因仍是全球貨幣寬松的盛宴。 對于這一輪黃金的下跌，五礦期貨高級分析師李文凱向 《每日經濟新聞》記者表示，“經濟復蘇、通脹較低是美林投資時鐘四個階段對黃金白銀最不利的階段，目前正處于這一階段。貴金屬弱勢調整將持續一段較長時間，等到惡性通脹再度回頭時才能繼續向上。短期看，1600美元/盎司附近支撐較強，在元旦前或許會有一波不錯的反彈。” 但來自高盛本月的一份報告稱，2013年金價將見頂，隨著美國經濟加速增長，此后幾年金價將持續下滑。預計2014年金價將下調至1750美元/盎司。中長期看，黃金前景受制于美聯儲寬松政策、美國 |
