黃金連續破位大跌預示著什么

nbsp;自2008年美國爆發金融危機之后，作為避險資產的黃金一路大漲，從2008年10月份最低681美元，上漲到2011年8月份的1913美元，三年間漲幅達到180%。再往前看，黃金牛市已完成12年上漲了。如此漲幅，表明黃金已從避險資產變為風險投資資產。

    作為投資者，接下來應該關心的問題至少有以下三個：

    第一個問題，黃金破位下跌和繼續下跌向市場發出了什么信號。這種情況一旦確定至少有三種含義：其一，黃金可能將回歸其避險資產的地位；其二，黃金價格從2002年300多美元上漲到最高1900美元，已經產生泡沫且泡沫可能會破裂；其三，美國經濟復蘇確定，意味著美元從2002年起一個長達十年弱周期結束。

    第二個問題，黃金有無抗通脹價值。黃金作為最佳保值產品，一向被人們當做對抗通脹的最好投資品或之一。但近日，陳思進先生撰文用歷史數據進行回歸分析后，認為“黃金價格與通脹無關”。

    第三個問題，黃金未來投資價值如何。黃金作為避險資產，理應只有避險和保值價值。換句話說，只有當美元不斷貶值和全球經濟一蹶不振情況下，尤其是全球經濟風險加大時，才具有“投資”避險的價值存在。

    作為與黃金同等地位的避險資產，是美國國債。美國國債收益率指標的變化趨勢，同樣甚至更有“資格”代表全球經濟風險狀況。因此，黃金的避險(實際已為投資)價值，與美國國債是一致的。不論黃金還是美國國債是否已經產生泡沫，一直是業界探討的話題和爭論的問題。

    黃金和美國國債超長期大牛市，是否已經終結？這更多取決于美國經濟未來復蘇狀況。而近期黃金走勢和美國經濟復蘇跡象都表明，黃金牛市或已經出現拐點。

    國內黃金投資者，應該密切注意和謹慎思考。