黃金投資者應問的三個問題

投資黃金時，都要取決于你希望黃金在自己的投資組合中扮演怎樣的角色。當然，對于中國投資者來說，除了這個因素外，他們可能還會考慮未來使用黃金的需求，比如慶祝一些節日等。

　　《21世紀》：現在黃金ETF市場的主要參與者是哪些？黃金ETF市場的投資有哪些變動趨勢？

　　陳俊文：2004年11月，世界黃金信托服務公司和美國道富推出第一只黃金ETF產品，從資產規模、流動性和在多個交易所的可獲得程度來看，該產品至今仍在全球市場上占據主導地位。

　　自那以后，其他很多類似的黃金ETF產品不斷產生。但一般來說，規模較大的基金往往能吸引更多資產，因為這類基金的流動性更強，買賣價差區間也更小。

　　我們看到的另一個趨勢是，本土資產管理經理開始在對零售客戶銷售的聯接基金(feeder fund)或打包基金(wrapper fund)結構中，使用較大的、流動性強的黃金ETF產品。

　　《21世紀》：如果投資者為財富保值而投資黃金，在全部可投資的資產中，拿出多少投資于黃金會比較合適？

　　陳俊文：投資者可能會發現，在一個傳統的股票和固定收益投資組合中加入大宗商品投資會帶來更好的效果。

　　在決定投資黃金的比例時，投資者可以模仿S&；P高盛商品指數或者道瓊斯-UBS商品指數(DJ-UBSCI)中黃金的權重安排作為起點。

　　不過，除非你的整個資產組合全都集中在大宗商品上，否則黃金的未來收益會被明顯稀釋。比如，模仿DJ-UBSCI的投資比重，一個投資組合中，大宗商品投資占比為10%，那么總資產中，實際投資于黃金的比重可能不足1%。

　　為了讓黃金在一個投資組合中的占比更高，很多投資顧問會建議，整個投資組合中，對黃金的投資比例保持在2%-10%之間，具體則根據你的目標、投資期限和流動性等需要而定。