金價回暖 背后推手恐無恒力

增強，按此邏輯，隨著天氣轉暖經濟升溫，將顯然利空于黃金市場。

　　跳出疲弱經濟數據本身來看，此前美聯儲新任主席耶倫雖定調在較長時間內維持相對寬松的貨幣環境，但她也強調控制通脹維持美元強勢，因此一些分析師認為，對貴金屬價格持續顯著回升不宜期待過高。美元指數在2月至今累計下跌超過1.4%，于2月14日收于80.13點。

　　此前，多位分析師接受中國證券報記者采訪時表示，當前整體市場對全球經濟逐步恢復和美聯儲QE政策退出已基本達成共識，并開始關注美聯儲何時加息，因為它將使美元擺脫零利率，成為較黃金更好的避險選擇，而美聯儲結束QE政策是加息前的必經步驟，因此每次削減量化寬松規模操作將對市場產生影響，也將有可能拉低貴金屬價格。

　　雖然，市場也認為1100-1200美元/盎司的價格已接近黃金的生產成本，進一步下跌的空間有限，因此市場中也出現了黃金價格將上漲的聲音，但中國春節過后貴金屬實物的強勁需求開始減弱。市場“看多者”亦擔憂，目前美聯儲可能會放緩縮減購債規模的步伐，但這種放慢步伐的節奏可能是受寒冷季節影響，春天回暖后美聯儲可能迅速恢復縮減購債。

　　1月23日，美聯儲新任主席耶倫在眾議院金融服務委員會聽證會上稱，如果較好的經濟增長前景被證實，美聯儲將會繼續有序縮減購債規模，并且美聯儲只有在經濟前景嚴重惡化的情況下才會增加購買資產的規模。

　　因此，貴金屬價格上漲的基本面支撐并不十分牢固。分析師指出，對于未來貴金屬價格的走勢前景仍不明朗。威爾鑫首席分析師楊易君認為，梳理整個市場環境，宜謹慎看待現階段金價的反彈，不宜盲目跟隨金價轉暖的表象追漲。