在美國ETF基金發展枝繁葉茂的時候，另類資產投資的ETF也逐漸進入投資者的視野。在投資組合中加入另類投資品種的好處在于，從長期來看，商品價格的表現與股票或債券有很低的相關性，這樣可以平衡整個組合的風險。

　　商品ETF基金的子類——黃金ETF（Gold ETFs）投資范圍主要是實物黃金，也包括以黃金為標的的衍生品合約。從美國黃金ETF市場來看，實物黃金仍是其中的主流品種。SPDR Gold Shares(GLD)是當地最早成立、目前規模最大、交易最為活躍的實物黃金ETF，它為投資者提供了一個進入黃金市場又無需實物交割的途徑。每個ETF基金份額約為每盎司黃金價格的十分之一，而基金的投資目標是反映現貨黃金的價格，同時扣除0.4%的年度費用。根據Morningstar Direct統計，其設立于2004年11月，最新的資產管理規模是539.52億元。

　　追本溯源，黃金ETF基金的投資目標是緊密跟蹤和反映金價，投資者并沒有真正擁有金條或是金塊，而是有機會參與黃金市場的投資，達到抵御通貨膨脹、貨幣貶值的風險。

　　黃金ETF基金的優勢主要包括：首先，美元走勢與金價成反比。在美元弱勢的背景下，黃金ETF將成為投資者避險的“天堂”，幫助我們對沖美元風險。其次，黃金ETF本身也可以對沖黃金這一大宗商品自身的風險。如果預期金價上漲，持有人可以通過持有黃金ETF來獲取回報；但如果經過充足的研究決定賣空黃金，買入反向黃金ETF可以快速實現做空的目標。第三，由于黃金ETF本質上歸屬于商品ETF，因此，它同樣發揮了行業ETF基金的作用。例如，某些投資者希望投資于黃金開采類上市公司，某些黃金ETF可以幫你實現這一投資目標。第四，黃金ETF還可以對沖國家之間的地域風險。例如，如果一國的收入來源單一或是主要依賴黃金，我們對該國的風險頭寸可以通過做空黃金ETF基金來對沖。即如果金價下跌，賣空黃金ETF可以減少我們對該國的投資損失。

　　任何事物總是有兩面性，黃金ETF基金的劣勢在于：你無法通過持有黃金ETF來獲得金條或是金塊。盡管黃金ETF的投資組合通常由實物黃金或是黃金期貨構成，但其贖回仍以現金形式結算。其次，金價波動較為劇烈，投資者很難預料，這也加大了黃金ETF基金價格的波動風險。第三，ETF基金有很多的稅收優惠政策，黃金ETF在這一點上處于劣勢。特別是在資本利得稅這方面，黃金ETF基金就打破了傳統ETF基金的稅費優勢。因此，在購買黃金ETF基金之前，投資者首先需要考察稅收對最終收益率的影響程度。

　　在國內市場中，諾安全球黃