2010年上半年，黃金再次一枝獨秀，屢次創出新高。正當各大機構繼續看多黃金之時，近期黃金突然向下盤整，圍繞每盎司1200美元大關展開激烈爭奪。下半年黃金走勢是否生變？又是什么讓金價如此上下兩難？

　　黃金下跌出乎意料，但上漲動能沒有減弱

　　2010年上半年，黃金繼續站上1200美元歷史高位，國內金價猛漲12．5%。但進入7月，黃金卻突然出現調整，國際現貨黃金價格上周五在紐約市場創出5月24日每盎司1175．98美元以來的新低。

　　中國黃金投資分析師資格評審委員會委員周洪濤認為：“這輪黃金下跌有點出乎投資者意料，但還是在情理之中。黃金上漲動能并沒有減弱，近期黃金消費地區的消費增加也將成為利好。”

　　“黃金基本面還是沒變，黃金作為唯一的非信用資產，天然硬通貨的獨特地位還將繼續發揮，牛市不會就此結束。”大陸期貨分析師施梁認為。

　　相比于金價短期起伏，更應關注的或許是美元與黃金微妙的關系變化。黃金業內專家、興業銀行(601166,股吧)分析師蔣舒認為，由于國際上黃金以美元計價，所以正常情況下，金價和美元應該呈負相關，即美元跌、金價漲。“但近幾個月來，隨著歐元區主權債務危機愈演愈烈，黃金出現了與美元同起同落的態勢。而目前金價的趨勢主線仍將回歸黃金美元反向關系。”

　　“美元黃金這種關系變化，也許是投資者最需關注的，未來美元的走勢，又將主導金價，投資者視線可以逐漸從歐洲轉向美國，而國內金價基本也是緊跟國際金價，難以走出獨立行情。”蔣舒說。

　　技術上短期仍有下跌空間，7月末可知金價走勢

　　隨著金飾需求旺季臨近，不少分析評論將金價出現新高的希望寄托在全球金飾需求旺季上，但這樣的預估也許并不可靠。

　　蔣舒分析，從技術上看，短期內金價仍有窄幅的下跌空間，1200美元關口可能再次失守。“前期由于歐債危機節節走高的美元未來有著技術性回調的壓力，此時黃金與美元反向關系的恢復將使金價受美元影響下跌后溫和回升。”

　　專家認為，近期決定金價走勢的關鍵數據是7月末美國二季度GDP數據的發布：如果美國GDP數據壞于市場預期，那么結合歐債危機的全球經濟憂慮將上升，這會刺激美元資產特別是美國國債的避險需求，推升美元而對金價形成打壓。“年內金價可能再創出每盎司1300美元附近的歷史新高，但未來趨勢仍難以把握，主要看美元表現。”