黃金在1月份經過回調，自今年2月份進入上漲通道，并在4月下旬突破每盎司1500美元，之后經過短期下跌后，在6月份又在希臘債務危機推動下再次上漲。如今維持在每盎司1539美元，較1月28日的低點上漲近18%。

　　上半年，金銀等貴金屬的價格走勢與美國貨幣政策、歐洲債務危機以及新興市場的通脹形勢密切相關。美聯儲維持寬松貨幣政策導致大量流動性，一方面引發通脹擔憂，從而凸顯黃金等貴金屬作為傳統保值工具的作用，成為市場追逐的熱點，另一方面又造成大量投機性資金入場，加劇貴金屬漲勢。

　　對上半年黃金市場的特點，美國奧本海默基金公司董事總經理李山泉說，黃金本身和黃金股票在上半年出現背離現象，這在過去幾年從未出現過。李山泉說，這引起市場分析人士的猜測，一部分人認為黃金本身上漲過快，未來漲勢將不能持續，黃金類股票的上漲空間更大。

　　法國巴黎銀行也提高了對黃金價格的預期，該銀行預計2011年黃金均價將達到每盎司1510美元，2012年將達到1600美元。

　　美林證券首席全球投資策略師金德表示，決定大宗商品和貴金屬走勢的重要因素就是美聯儲下一步的貨幣政策走勢。只要美聯儲的低利率政策還將延續，貴金屬價格就仍然看漲。

　　李山泉預計，美國有可能還會推出新的刺激措施，從而對貴金屬等商品市場形成利好。

　　另外，歐洲債務危機的發展對下半年的市場走勢也至關重要。如果希臘債務問題繼續惡化，那歐元信心將遭遇前所未有的挑戰，加之美國債務上限問題也遲遲沒有解決，美元作為避險工具的作用減弱，黃金很有可能大幅上漲。

　　市場人士預計，在可預見的未來，全球流動性過剩的趨勢不會發生根本逆轉，因此貴金屬走勢仍將持續上揚。

　　商報綜合報道