許多人認為當美元下跌時，黃金價格將上漲。這是一個簡單而常見的投資觀念。在兩年多的時間里，這個觀念是錯誤的。在2008年10月，黃金與美元的關(guān)系發(fā)生了變化。這一錯誤觀念促使許多投資者將其投資決策建立在一個神話的基礎(chǔ)上。當美元走弱時，有些投資者買入黃金，有些投資者購買黃金指數(shù)基金，還有些人買入黃金公司的股票。

　　美元指數(shù)的趨勢行為對于黃金的基本趨勢沒有什么影響。在2009年11月初到2010年5月底的時間內(nèi)，美元有一個強勁的上升趨勢，從0.74元的低點到0.88元的高點。上漲的美元被認為使得黃金價格走弱。在同一時期，黃金價格從1162美元上漲到1249美元。美元的上漲與黃金價格的強勁趨勢同時出現(xiàn)。

　　從2010年5月開始到2010年11月，美元指數(shù)從0.88下跌到0.77。美元突然走弱看起來證實了黃金與美元之間的關(guān)系。在這一期間，黃金價格從1249美元上漲到1381美元。如果我們只考慮這段時期，看起來關(guān)于這兩個市場之間關(guān)系的觀念是正確的。問題是它忽略了現(xiàn)有上漲趨勢之前黃金價格已經(jīng)持續(xù)很長時期的上升趨勢。

　　更長期的觀察顯示出一個不同的故事。我們還完全忽略了美元指數(shù)在2010年8月的急劇上漲，從0.80到0.84。這一上漲對于黃金價格的上升趨勢沒有影響。

　　最近美元指數(shù)已經(jīng)從0.77附近反彈，到達0.81附近的新高。對于美元來說，這是一個重要的趨勢變化。美元的走強對于黃金來說影響應(yīng)該是負面的，但是并沒有出現(xiàn)這種情況。黃金價格回落，但是沒有顯示出趨勢中斷的現(xiàn)象。這種情況可能以后會出現(xiàn)。黃金價格當前回落至2008年12月開始的長期趨勢線。黃金價格可能下跌至1300美元附近，保持在一個長期上升趨勢之內(nèi)。黃金交易者尋找從這一區(qū)域開始的反彈。他們忽略美元的行為。在有些市場之間有著很強的相關(guān)關(guān)系。美元與黃金之間的關(guān)系不是很強。相關(guān)圖形可以清晰顯示出應(yīng)該各自獨立的做市場交易。黃金市場使用趨勢線、支撐位和壓力位來進行分析。美元指數(shù)要與黃金市場分開進行分析。