黃金市場

　　金價趨勢主要與美元趨勢相關 不取決于個人投資者

　　短短一個月間，國際金價每盎司已經暴漲了200美元，近期幾乎以“一日一新高”的姿態不斷飆出新紀錄，而國內金價也走到了歷史最高點。

　　而市場有言論稱個人散戶投資為主的“傻錢”開始沖入金市，也是金價即將“見頂”的征兆。

　　金價究竟會漲多高？黃金究竟有沒有泡沫？這是一直糾結市場的問題，畢竟金價7年間翻了兩番，整整連續經歷了十年多的大牛市，黃金將遭遇“拐點”，金價將“見頂”的言論不絕于耳，投機大師索羅斯還曾稱黃金是“終極資產泡沫”。

　　尤其近期由于金價暴漲，市場有言論稱個人散戶投資為主的“傻錢”開始沖入金市，也是金價即將“見頂”的征兆。

　　金價自2000年以來就一直處在牛市狀態，無怪乎每次金價創出歷史新高都會激發多空兩派的激烈爭論。黃金業內專家、興業銀行分析師蔣舒分析，首先，什么叫“傻錢”？這本身就很難定義。

　　所謂的“傻錢”往往是事后定義的，買在半山腰那就是“聰明錢”，買在山頂，那就是“傻錢”。因此，在金價沒有大起大落之前，實在難以定義“傻錢”，所以黃金市場涌入散戶增多，未必意味著行情將提前結束。

　　其次，金價的趨勢主要是與美元趨勢相關，美元強，黃金弱，美元弱，黃金強，因此金價是否見頂，并不取決于個人投資者的蜂擁而入，而是取決于美國經濟復蘇的進程和美國貨幣政策的變化。

　　最后，國內黃金價格在趨勢上緊跟國際市場，因此國內個人黃金投資的活躍與其說是推動金價的動力倒不如說是金價持續上揚的結果。國內白銀T＋D市場95%以上的成交量來自個人投資者，但是這并沒有使國內白銀價格與國際走勢出現背離，這說明并非個人投資者占主導的市場一定就是個瘋狂的市場，同時也沒有任何證據表明在金融市場 起伏中個人投資者是最“傻”的。

提醒：

　　金價未來漲幅已透支

　　北京黃金經濟發展研究中心專家委員會秘書長劉山恩指出，目前黃金市場已經到達了新的歷史高點，又面臨非常復雜的國際經濟形勢，可以說黃金市場是機會與風險并存，對投資者而言，高位“炒金”，冷靜很重要。

　　業內專家蔣舒說，需要提醒投資者的是，盡管金價近期的快速攀升令投資者產生更高預期，但市場恐慌情緒可能迅速消失，短期來看，市場對美國此次評級下調的反應過度，已經透支了金價未來一段時間的漲幅。一旦恐慌情緒平復，投機資金從金市的撤退步伐將非常迅速，金價可能應聲下跌。