對于被抽去了QE3主心骨的黃金來說，現(xiàn)在已經(jīng)十分脆弱，這樣的利空便足以對其造成短線壓制。

文/中國工商銀行貴金屬業(yè)務(wù)部首席策略分析師 趙文建

上周金價再遭當頭一棒，1700美元/盎司重要關(guān)口在周初就被有效擊穿后，連續(xù)兩天大幅下跌，最低探至1634美元/盎司，在下半周剛剛企穩(wěn)，出現(xiàn)一波弱勢反彈，但是市場信心已經(jīng)遭受打擊。

希臘危機暫緩

在希臘私人部門債務(wù)互換（PSI）計劃得以達成后，希臘問題正式走上了陽光大道，接下來在14日歐元區(qū)國家正式批準對希臘的1300億歐元的第二輪援助方案在市場看來是理所當然，隨后國際貨幣基金組織在15日也批準了向希臘提供280億歐元的貸款，并且希臘可以立即獲得其中16.5億歐元的貸款。

上述事件緩解了希臘的燃眉之急，而在歐債危機進程中一直扮演雪上加霜角色的評級機構(gòu)也適時地雪中送炭了一把。惠譽在希臘完成債務(wù)互換計劃后，就將其評級由此前的無序性違約上調(diào)至C，這也讓歐元在大幅下跌后出現(xiàn)了一波反彈行情。

希臘債務(wù)問題發(fā)展至此，短期內(nèi)其違約可能性已經(jīng)大大降低，市場的恐慌情緒得到了一定程度的安撫，隨之而來的一大筆資金援助，使得通脹預(yù)期理所當然地凸顯成為金價下一步走勢的風(fēng)向標。

QE3靜待其變

而上周美聯(lián)儲公開市場委員會（FOMC）對進一步寬松的貨幣政策未作提及。結(jié)合最近幾個月的美國就業(yè)數(shù)據(jù)來看，很容易使市場聯(lián)想到了美聯(lián)儲因經(jīng)濟復(fù)蘇勢頭良好而動搖了推出QE3的決心。而且今年又是美國的大選年，奧巴馬政府好不容易在失業(yè)率等民眾極度關(guān)注的問題上表現(xiàn)的有所起色，勢必會想要確保勝利果實，盡量保持目前的經(jīng)濟復(fù)蘇節(jié)奏。進一步刺激經(jīng)濟所帶來的諸多不確定性令其思前顧后，惟有靜觀其變才是美國當權(quán)者目前最穩(wěn)妥的做法。這也可以解釋近來紐約聯(lián)儲主席杜德利延續(xù)美聯(lián)儲思路，進一步發(fā)表講話打壓因2月美國CPI好于預(yù)期而略微有所抬頭的QE3的呼聲。

遠憂仍然存在

然而，當今國際經(jīng)濟呈現(xiàn)錯綜復(fù)雜之勢。首先，希臘問題并非一日鑄就，盡管短期內(nèi)危機暫時度過，不過因此就認為其已經(jīng)徹底解決危機也難免一廂情愿。市場對兩輪援助是否對希臘來說已經(jīng)足矣存在著巨大的分歧，而且希臘將于4月末或5月初舉行大選，當前民意調(diào)查顯示越來越多的希臘人會在大選中投票給那些反對救助計劃的黨派，這也令投資者不得不懷疑希臘政府未來執(zhí)行財政緊縮的能力，繼而對其后續(xù)的償債能力表示保留意見。

其次，在年初很多媒體預(yù)測美國可能在今年3、4月份對伊朗動武，不過直到現(xiàn)在依然按兵不動。這背后顯露出在美國大