鑒于負(fù)債累累的歐元區(qū)國家面臨巨大挑戰(zhàn)，希臘和意大利政府的更替對于解決危機(jī)而言似乎還不足夠，美元在避險情緒的助推下連日走高，而美元計價的黃金因此受累頗重，盡管避險需求不減，但黃金價格還是缺乏進(jìn)一步上攻的動力。除非市場人士看到歐洲在解決危機(jī)上的具體措施取得積極的成果。

穆迪周三(11月16日)下調(diào)了德國10家銀行的評級，確認(rèn)一家銀行的評級，并延長另一家銀行的評估，上述調(diào)整與歐債危機(jī)的影響無關(guān)。此前該機(jī)構(gòu)調(diào)整了對這些銀行在必要時可獲得政府支持大小的預(yù)期。

西班牙做錯了什么？還有幾天就要大選，西班牙保守黨派人民黨(Partido Popular)有可能大獲全勝。人民黨主席馬里亞諾-拉霍伊(Mariano Rajoy)承諾，在實施必要的結(jié)構(gòu)性改革的同時大幅削減西班牙預(yù)算赤字(該黨在1996年-2004年執(zhí)政期間曾大幅削減赤字)。就是在這樣的利好背景下，西班牙10年期國債收益率周二(11月15日)卻觸及6.34%，接近年內(nèi)高點，緊追意大利的7.10%。

事實上，拉霍伊基本上無法控制西班牙的命運。在意大利和希臘陷入動蕩、投資者紛紛拋售歐元區(qū)債券的情況下，即使是在減赤方面立場強(qiáng)硬的拉霍伊也可能難以贏得信任。

盡管歐洲央行(ECB)出手購入債券后，歐洲各國主權(quán)債務(wù)市場壓力一度減弱，但當(dāng)日意大利10年期國債收益率連續(xù)第二個交易日位于7%的警戒線上方，一方面引發(fā)市場對歐洲央行債券購買計劃實施效果的質(zhì)疑，同時也令市場關(guān)于歐債危機(jī)惡化加速，殃及核心國債的恐慌情緒明顯上揚(yáng)。

對歐元區(qū)命運的擔(dān)憂升溫導(dǎo)致一項衡量歐洲融資成本的指標(biāo)達(dá)到2008年金融危機(jī)以來的峰值。

另外，各國政府的增稅和提成成本目前對各大礦產(chǎn)公司極其產(chǎn)量而言構(gòu)成更大威脅，甚至大過造成全球股市市值自7月份以來蒸發(fā)6萬億美元的金融危機(jī)本身。金礦及其他礦產(chǎn)公司將面臨更大的不確定性和投資疑問。

黃金自9月低點已上漲近15%，投資需求一直保持在高位，但強(qiáng)勢美元對黃金構(gòu)成了一定壓力。上月黃金上市交易基金(ETF)持倉量增加96.6萬盎司，投機(jī)者期金持倉量增長近1%，或180萬盎司。部分投資者懷疑金價是否有能力重回1,920美元/盎司的歷史高位水平，特別是鑒于目前貨幣市場情況惡化的背景下，這將促使市場拋售黃金套現(xiàn)。

全球股市每日通訊Gartman Letter創(chuàng)始人、知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家Dennis Gartman11月16日表示，其仍看好黃金后市表現(xiàn)，盡管有報道稱對沖基金經(jīng)理及長期黃金多頭保爾森(John Paulson)在二季度末減持其在全球最大黃金ETF SPDR Gold Trust